会计信息可比性对股价同步性的影响研究

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1、３学校编码：１０Ｈ分类号＿密级＿‘２０１３１００８３５ＵＤＣ学号：＿杂此＾＾资／、＃硕古学位论文会计信息可比性对股价同步性的影响研究ｍａｒａｂｉｌｉｔｏｎｓｔｏｃｋＰｒｉｃｅＳｎｃｈｒｏｎｉｃｉｔＴｈｅＥｆｆｅｃｔｓｏｆＣｏｐｙｙｙ项表指导教师巧名：张先治教授，—工级学科名称：商越二级学科名祿：财务管望论文答辩时间：２０１５年１０月＃摘要在会计准则国际趋同的大背景下，提高会计信息的可比性和透明度成为了国际财务报告准则制定的主要目标。我国于２００７年新实施的企业会计准则，实现了与国际财务报告

2、准则的实质趋同，新会汁准则蒋如何影响资本市场的信息传递，如何影响资本市场的信息效率非常值得关注。股价同步性可作为衡量资本市场成熟度的标志之一，股价同步性跟公司特质信息含量紧密地联系在一起，股价波动同步性高就意味着公司特质信息较少地誠入到投资者的资产定＂＂价之中，即对投资者的价值也较低。本文基于股价同步性信息效率观的基，研究我国２００７年实施的新会计准则是否改变了信息环境本理论，作为高质量的会计准则能否促进有信息交易者的交易活动，改变公司特质信息纳入股价的程度，从而影响股价同步性，无论对于实务界还是理论研究都具有重大的意义一。本文选取可比性这会计信息质

3、量作为代表，基于私有信息交易理论，本文认为会计准则变革带来会计信息可比性的提高能够降低公司内外部人员之间的信息不对称一，降化了投资者搜集私有信息时的谊际成本，在边际收益定的情况下，投资者基于企业私有信息所进行的交易更为活跃，据高了股价对公司特质信息的反映，从而带来股价同步性的降低，通过股票价格的信号传递机制来实现资源的优化配置，促进资本市场基本功能的发挥。除了会计信息可比性直接作用于股价同步性之外，本文还分别从机构投资者、证券分析师、股权集中度这Ｈ方面来研究会计信息可比性间接作用于股价同步性的过程。本文首先通过对会计信息可比性和股价同步性进行了概念界

4、定，梳理了相关文献，在理论分析的基础上提出了本文的研究假设和检验模型。本文Ｗ我国Ａ股上市公司作为研究对象，涵盖了除金敲保险业外的１２个行业的数据，、采用的是非平衡面板数据，为了对比漏合ＯＬＳ回归随机效应模型Ｗ及固定效应模型的优劣，进行了固定效应模型Ｆ检验ｙＪ＞及Ｈａｕｓｒｎａｎ检验，选择适用于本文样本的实证方法，此外又对本文进行了稳健性检验。最后通过对检验结。果的分析，得出本文的结论，根据研究结论提出本文的建议，并指出研巧局限本文的实证结果发现，会计信息可比性的提髙使股票价格中包含了更多的公司特质信息，表现为股价同步性的降低；对于机构投资者持股比例越

5、髙的么司，会计信息可比性对股价同步性的降低作用更明显；相反，随着分析师跟踪人数的增多，会计Ｉ信息可比性对股价同步性的减缓作用减弱；对股权集中度变量进行分组检验后发现当股权集中度处于较低水平时，会计信息可比性对股价同步性的减缓作用减一弱，当股权集中度提高到定水平时，会计信息可比性对股价同步性的减缓作用增强。本文可能的创新之处主要在于丰富了一国之内微观层次会计信息可比性的研巧内容，从可比性的视角研究了新会计准则所产生的资本市场效应，研究的时间跨度从２００５至２０１３年，数据较为广泛且具有时效性。关缝词：可比性，股价同步性，知情交易者，会计准则变革

6、ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴＵｎｄｅｒｔｈｅｂａｃｋｇｒｏｕｎｄｏｆｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｓｔａｎｄａｒｄｓｃｏｎｖｅｒｇｅｎｃｅ，ｉｍｒｏｖｉｎｔｈｅｃｏｍａｒａＷｌｉｔｙａｎｄｔｒａｎｓａｒｅｎｃｙｏｆａｃｃｏｕｎｔｉｎｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｈａｓｐｇｐｐｇｂｅｃｏｍｅａｍａｏｒｏｂｅｃｔｉｖｅｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＦｉｎａｎｃｉａｌＲｅｐｏｒｔｉｎｇＳｔａｎｄａｒｄｓ．ＯｕｒｎｅｗｊｊＣｏｒｐｏｒａｔｅＡｃｃｏｕｎｔｉｎＳｔａｎｄａｒｄｓｗｈｉｃｈａｒｅｉｍｌｅｍｅｎｔｅ

7、ｄｆｒｏｍ２００７ａｒｅｔｏａｃｈｉｅｖｅｇｐｔｈｅｅｓｓｅｎｃｅｏｆ巧民Ｓｃｏｎｖｅｒｅｎｃｅ．Ｈｏｗｔｈｅ凸ｅｗａｃｃｏｕｎｔｉｎｓｔａｎｄａｒｄｓｗｉｌｌａｆｅｃｔｇｇｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｃｏｎｖｅｙｉｎｇａｎｄｉｔｓｉｍａｃｔｏｎｔｈｅｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｔｈｅｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｉｓｐ＾ｔＡｎｔｔ－ｗｏｒｔｈｏｆｍｕｃｈａｔｅｎｉｏｎ．ｉｎｄｉｖｉｄｕａｌｆｉｒａｉ