企业信贷关系与关联分析师行为研究

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1、分类号：密级：？、ＵＤＣ：单位代码：在傲３：妙义ｆ硕壬学位论文＇：论文题目：企业信贷关系与关联分析师行为研究－幽１３２０１９０４６４；学号伊瑞作者：专业名称；会计学２０１６年５月２６日－Ｖ吉－＇—－－：古＇；‘埋句心＇甘．Ｖ；古诉－Ｖ誦Ｉ隱議藝誦安徽工业大学硕士学位论文论文题目：企业信贷关系与关联分析师行为研究ResearchoncreditrelationshipofEnterprisesandaffiliatedanal

2、ysts'behavior作者：伊瑞学院：商学院指导教师：魏立江单位：安徽工业大学论文提交日期：2016年5月26日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山243002独创性说明本人郑重声明；所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研巧成果。尽我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：＾日期：＿—伞｜

3、：关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定：，即学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可、公布论文的全部或部分内容，可Ｗ采用影印缩印或其他复制手段保存论文，保密的论文在解密后应遵循此规定。签名；导师签名；签名日期摘要摘要我国资本市场的制度尚不完善、普通投资者的利益保护环境差、证券监管相对薄弱。金融集团在金融混业经营的发展过程中应运而生，内部信息流动成为可能，也极大提高了整体运营效率与实现利益最大化。证券分析师面对来自证券公司以及集团的压力，在分析被研究公司的过

4、程中受到的压力更大。一方面，金融集团作为资本市场的主要竞争者，目标是实现集团利益最大化，附属证券公司为了维持长期客户关系，可能向证券分析师施压，影响其研报结果；另一方面，证券分析师作为投资者与上市公司之间的桥梁，必然考虑广大投资者的利益，并且出于自身声誉的考虑，可能作出对被研究公司客观的评价。关联分析师在面对此种利益冲突究竟作出何种反应值得关注。本文以2010-2012年上市公司数据为研究样本，考察金融集团附属商业银行的信贷关系对关联分析师行为的影响以及市场反应。研究发现：金融集团附属商业银行对借款公司发生借贷业务后，关联分析师对借款

5、公司的盈余预测准确性和投资评级程度较非关联分析师高；借助于金融集团内部信息流动的优势，关联分析师对借款公司作出的投资评级能够为投资者带来短期的超额收益。本文为投资者使用券商分析师研究报告进行投资决策提供理论借鉴，对推进金融业综合经营试点及完善金融市场监管具有重要意义。关键字：金融集团，信贷关系，关联分析师，盈余预测，投资评级IAbstractAbstractChina'scapitalmarketsystemisnotperfect,theenvironmentofprotectingordinaryinvestors’interes

6、tispoor,andsecurityregulationisrelativelyweak.Financialgroupsinthedevelopmentoffinancialmixedoperationcomeintobeing.Theinsideinformationflowspossibly,greatlyimprovestheoveralloperationalefficiencyandachievesmaximumbenefit.Facedwithpressurefromthesecuritycompaniesandtheg

7、roups,theanalystsalsochallengethestressinanalysisprocessbyresearchfirms.Ontheonehand,thecapitalmarketfinancialgroupsasthemaincompetitors,thegoalsaretomaximizetheinterestofthegroups.Affiliatedsecuritycompaniesinordertomaintainlong-termcustomerrelationships,theymayputpres

8、sureonthesecurityanalystsandtheirresearchreportresults;ontheotherhand,securityanalystsareactedasabridgebetween