互联网金融背景下的众筹绩效影响因素研究

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1、学校编码；１０１７３分类号＿＿密级＿＿学号；２０１Ｍ００７６９ＵＤＣ＿＿？的；／－－■矣化线資Ａ＃硕±学位论文．．？互联网金誠背景下的众筹绩效影响因索硏究乂ＳｔｕｄａｂｏｕｔｔｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎＣｒｏｗｄｆｕｎｄｍｙｇＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｕｎｄｅｒｔｈｅＢａｃｋｇｒｏｕｎｄｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔＦｉｎａｎｃｅ林晓敏ｔ—指导教师巧名；孟摇教授一级学科名称王商管埋：二级学科名称：企业管理论文答辩时间：２０１５年１１月？

2、摘要随着互联网金融的发展一，种通过互联网发布项目并面向大众进行筹资的一新兴融资模式应运而生。Ｗ沈２．０的飞速发展使得用户间的交互转化为股新的、能量注入到企业中，从而使它们获得接触到大众的通道。任何人均可为创意产品甚至是公益事业提供资金。在当今筹资难的背景下，企业家与个人寻求众筹送种敢资模式来为他们的创意或产品集资，而无需依赖于传统的筹资机制。众筹模式在国外的发展己经比较成熟，继而引发了国内发展众筹的热潮。众筹模式迅猛发展的根源在于消费者角色的转变。消费者己经从被动接受企业传递价值，转变为参与价值共创。消费者

3、在众筹模式里承担价值创造的具体表现在一于通过互联网对产品的生产和营销给予投资。这现象引起了国内学者的广泛关注：促使这种角色转换的用户动机是什么？他们对项目进行不同程度的投入，会对项目本身带来什么影响？因此，本文Ｗ动机理论为基础，Ｗ动机、行为、绩效为框架，研究用户参加众筹的参与动机如何影响用户参与众筹的投资行为，＇进而研究其如何影响众筹绩效。本文１＾国内外相关研究为基础，构建了理论模型，Ｗ用户参与众筹动机（经济回报、兴趣、赞助、人原连带）作为自变量，Ｗ众筹参与者的投资行为（资本性投资巧为、非资本性投资行为）为中

4、介变量，参与众筹的类型、年龄、教育程度Ｗ及参与众筹的时间作为本文的控制变量，Ｗ此考察众筹绩效。本文包含如下章节：首先是绪论，其中包含的内容为众筹模式的研究背景。及研究的理论与现实意义，并阐述了本文的创新点和总体研究框架第二章为文献综述－，首先对众筹的概念来源众包模式进行了文献综述，么后对众筹模式进行了综述，包括众筹的界定与特征研究综述，众筹的发展现状科及应用，并对众筹模式的這行机制进行了综述。第Ｈ章的内容为提出假设和理论模型构建，本部分提出研究假傲并构建了用户参与众筹模式的动机（经济回报、兴趣、、赞助

5、、人际连带）众筹参与行为（资本性投资行为、非资本性投资行为）、众筹绩效之间关系的理论模型，同时对变量进行界定并对其进行合理和可操作化设计。在第四章，本文进行了实证研究与数据分析，对收集的数据进行了描述性统计分析、信度及效度检验、相关性分析及回归分析，从而验证了本文所？本文系孟稻教授国家自然基金课题《大众生产的组织模式及网络机制研究：社会网络的视角与方法》（７１２７２０５２）的阶段性研究成果。Ｉ提假设。第五章为结论与不足，包含本文的研究结论并为参与众筹的多方主体提出管理建议，同时指出了本文研究的不足及未来研

6、究的方向。本文的研究结论如下；（１）在用户参与众筹项目的动机对投资行为及众筹绩效的影响研究方面。参与动机维度中的经济回报、兴趣、赞助及人际连带正向影响用户参与众筹时的投资行为Ｗ及众筹绩效。（２）用户参与众筹时的投资行为对众筹绩效的影响研究方面。投资行为维度中的资本性投资行为与非资本性投资行为正向影响众筹绩效。说明当用户参与众筹时，除了为项目做资金投入外，其为众筹项目提供越多的帮助，众筹项目的参与人数、筹集金额Ｗ及关注度等指标越高，相应地，众筹项目的绩效也会提高。（３）投资行为对众筹项目参与动化与众

7、筹绩效的中介作用研巧方面。资本性投资行为于非资本性投资行为对参与动机和众筹绩效起到部分中介作用，即参与动机通过增强投资行为而对众筹绩效产生正向影响，且部分直接作用于众筹绩效。（４）控制变量对众筹绩效的影响研究。在受访者中，参与过奖励众筹、捐＾３８４８岁－赠众筹较多、１２年或；年齡为的参加众筹时间为两年Ｗ上的用户更容易影响众筹绩效。通过上结论，本文提出了下建议：（１）丰富众筹项目的回报形式，提高项目的趣味性。研究结果显示，用户一参与众筹是出于经济回报、兴趣等动机。众筹本身是个创新型融资模式，提供丰

8、富的回报形式供投资者选择，并且提升项目的趣味性，将会激起投资者的。好奇也，从而提高筹资成功机率（２）众筹平台需完善社交功能。发布众筹项目时，筹资者很大程度依赖于社交圈，，，来吸引初始投资人。因此