中国石化跨国并购绩效评价

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1、中国石化跨国并购绩效评价AStudyontheCross-borderM&APerformanceofSinopec研究生姓名：周恩洋学位类别：专业学位学位名称：金融硕士研究方向：区域金融导师姓名：崔光莲导师职称：教授答辩日期：2016年5月7日摘要目前，全球已进入第六次并购浪潮。我国石化企业通过跨国并购具有丰富海外油气资产及先进开采提炼能力的石化公司，即可以提高我国石化企业海外权益油气产量，又可以获得先进的开采提炼炼化技术及管理经验，拓宽我国石化企业的全球市场。我国石化企业通过跨国并购，增强了我国国际石油定价权，保证我国能源安全，为我国宏观经济良

2、好运行提供条件。本文以中国石化2008-2013年间的跨国并购为案例，运用事件研究法和财务指标法分析中国石化跨国并购期间短期市场绩效、经营绩效，同时运用非财务指标法分析了中国石化跨国并购绩效。提出提高跨国并购绩效的政策建议，为我国其他石化企业跨国并购提供借鉴。本文通过对中国石化跨国并购进行案例分析，主要得到了以下结论：1、在短期市场绩效方面，中国石化跨国并购短期市场绩效显著性较差。2、在2008-2013跨国并购期间经营绩效方面，中国石化盈利能力与08年相比有一定提高，盈利能力超过同行业水平。偿债能力未出现大幅下滑，逐渐接近行业水平。营运能力表现不

3、好，净资产增长率超过总资产增长率和同行业净资产增长率，成长能力表现不错，2008-2013跨国并购期间，经营绩效表现不错。3、在非财务指标方面，通过跨国并购，中国石化市场份额显著提高，公司发展潜力巨大，创新能力不断增强，跨国并购绩效良好。本文通过案例分析提出以下提高我国石化企业跨国并购绩效的建议：1、合理选择并购目标，做好目标企业调查。2、继续加强上游油气资源并购，培养国际化人才。3、提高企业价值评估能力，控制并购成本。4、多元化支付方式，加强并购后企业整合。5、政府应扮演好在我国石化企业跨国并购中的角色。关键词：跨国并购市场绩效跨国并购经营绩效中

4、国石化事件研究法财务指标法AbstractsAtpresent,theworldhasenteredthesixthwaveofmergersandacquisitions.Petrochemicalenterprisesinchinaimprovetherightsofoverseasoilandgasproduction，obtainrefinedadvancedminingtechnologyandbroadentheinternationalmarketthroughmergingandacquiringenterpriseswhichow

5、nrichoil，gasassetsandadvancedminingrefinerycapacity.PetrochemicalcompaniesinChinathroughmergingandacquiringoverseascompaniesenhanceChina'sinternationaloilpricingpower,ensureourenergysecurityandprovidetheconditionsforrunningourmacroeconomy.ThepapertakingSinopeccross-borderM&Ain

6、2008-2013asacase,usesthemethodofeventstudy,financialindicatorstoanalysesSinopecM&Ashort-timemarketperformanceandbusinessperformance.Thispaperusesnon-financialindicatorstoanalysesSinopecM&AperformanceandputforwardpolicySuggestionstoimprovethecross-borderM&Aperformanceasareferen

7、ceforotherpetrochemicalenterprises.ThispaperthroughtheSinopeccross-borderM&Acaseanalysis,mainlygetsthefollowingconclusions:1,Inshort-timemarketperformance,thesignificanceofshort-timemarketperformanceofSinopecwasbad.2.In2008-2013businessperformance,theprofitabilityofSinopecwasi

8、mprovedcomparedwithitin2008,andprofitabilityperformbetterthan