中国外汇储备的适度规模及其发展可持续性的影响因素分析

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1、学校编码：１０１７３分类号密级学号？；２０１４１００１３６ＵＤＣ｜杂此材资Ａ每．＞硕±学位论文？１二？？中国外汇储备的适度规模及其发展可持续！性的影响因素分祝ＴｈｅＭｏｄｅｒａｔｅＳｃａｌｅＯｆＦｏｒｅｉｎＥｘｃｈａｎｅ民ｅｓｅｒｖｅＡｎｄＩｔｓｇｇｊＩｎｆｌｕｅｎｃｅＦａｃ１；ｏｒｓＯｆＳｕｓ化ｉｎａｂｌｅＤｅｖｅｌｏｍｅｎｔＩｎＣｈｉｎａｐ杨羽莎■－，■■’－■．ｊ，＇＇指导教师姓名：禹钟华副教授Ｖ５，寶＇，—级学科名称ＶＭ‘：应

2、用经济学．ｆ．—．？＂，－？．＂ｉ．＇＇．二级学融学；科名称；金．‘论文答辩时间：２０１６年１２月３日子…；，．■■片＊、■＇＞■；．■．？‘户：二．，軒．，摘要２０１５年末，我国外汇储备较之前有所下降降为３．３３，比，万亿美元去年年底下降了５１２６Ｊ６亿美元。在当今国际环境下，经济全球化的今天，外汇储备的规模大小对一个开放经济贸易国家的发展，是具有重大意义的。它可Ｗ用来规一范个国家的国际收支不平衡妖况一，Ｗ确保国偿还外债的能力，还可Ｗ干预＂＂外汇市场，稳定货币汇

3、率，提高国际对该国货币的信也，可Ｗ减少经济危机。但是凡事都需要适度和适量一，外汇储备的量也应该控制在个合理范围内，数量过于庞大的外祀储备本身就不具备合理性。虽然在惯性思维中我们认为财富总是越多越好一，但是过度的财富有时候反而是种负担，正如数额过于庞大的外汇储备在某种程度上便是资源配置浪费的表现一。同时，过多的储备还会定程度上带来通货膨胀，不利于我国国内物价的稳定，也不利于我国政治经济的长治久安一。在金融领域中，个国家货币当局保持货币政策的独立性非常重要，财政政策与货币政策通常都是最有效的调控经济手段，若外汇储备数额过高，会在某种程度削弱该国的货

4、币政策独立性，这不利于国家的经济发展。在当今全球经济贸易自由化的大好形势下，在我国开立多个自贸区的今天，我国经济金融领域的专家也都相继开始正视外汇储备适度规模的问题，着重了对此方面的相关研究。作为对外开放的发展中国家，中国究竟应该拥有多少外汇储备，当前中国的外汇储备究竟是过度还是不足，都在我国学者的考量范围之内。外汇储备问题由来已久，并不是新颖的话题，但是本文先立足于其适度规模的问题，再通过引入外汇储备可持续性发展的概念深入研究其可持续发展的一影响因素。经过系列分析和测算可Ｗ得出的结论是：在最近的年份中我国确实存在超额外汇储备的情况，这种差距在

5、２０１３年达到其峰值，随后两年的差异逐＇额变小，表明中国外汇储备的增长在最近几年已经放缓。同时，本文站在外汇储备的来源结构变化的角度，考量对外汇储备的持续性发展的关键影响因素，阐述我国的外汇储备的可持续增长的主要原因和内部决定机制。然后选择相关的数据和指标，构建ＶＡＲ模型，从而对外汇储备的可持续，性决定因素进行实证分析与观察。实证结果表明，国内生产总值（ＧＤＰ），外商直接汇率化＇投资（ＦＤＵ）、利率化）、５，出口依存度这个因素是影响外汇储备可持续发展的主要因素；在不同的时间维度不同影响因素对外汇储备的可持续性，的影响也是各不相同的，出口依存度

6、不论在短期还是长期都是处于绝对主导地Ｉ位，国内生产总值的影响作用次之。金融危机后中国经济面临转型，逐步从出曰导向型的发展模式向内需拉动型过渡，从长期来看，庞大经济体量下的外汇储备规模增速将放缓，且己呈现出轻微下降趋势。当务之急是，我国仍要考虑外汇储备的合理配置，发挥其特殊的功能，达到外汇储备规模的价值最优化。关键词：外汇储备适度规模可持续性ＶＡＲ模型ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴＩｎｔｈｅｅｎｄｏｆ２０１５，Ｃｈｉｎｅｓｅｆｏｒｅｉｇｎｅｘｃｈａｎｇｅｒｅｓｅｒｖｅｓｒｅａｃｈｉｎｇ￥３．３３ｔｒｉｌｌｉｏｎ，ｃｏｍａｒｅ

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