上市公司连续购并中高层管理团队特征对其学习绩效的影响研究

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1、巧级：：中围分类号續Ｉ專硕：ｔ学位论文论文题目；上巧公司连续脚并中高层巧巧团队特征巧其送习统效的彩腑研究；注慧东作者姓名；企业管理学科专业研究方向：企业经营与管理指导教师；程化谦提交日期；２０１６年１月浙江工商大学硕±学位论文上市公司连续购并中髙层管理团队持征对其学习绩效的影响研巧上市公司连续购并中高层管理团队特征对其学习绩效的影响研究箱要近年来，，在中国经济转型、产业升级稳步推进加上购并重组政策的鼓励的大背景下，中国购并重姐活动呈现出火爆

2、态势，购并交易２０１４年数量和成交金额不断增加，中国资本市场的购并交易累计达３５４６．起，交易金额达到９８７４亿元，较２０１３年同期分别增长了４４２８％和４８．４４％；并且我国企业倾向于短时间内发起多起购并，在２００８－２０１２年间，我国上市公司的购并市场中，发生购并交易的上市公司平均购并了５．２９次。这种短时间内发起多起购并的连续购并行一为成为我国购并交易市场的个新特征。通过对前人研究文献的梳理，我们发现企业购并绩效与购并阶次＂＂呈现出各种不同的关系，购并绩效主要有下降、上升

3、、Ｕ型和倒＂＂Ｕ型四种形状，并且学者们单层次的解释了不同形状形成的原因。然而我们发现中国经济市场上市公司连续购并绩效呈现出各种各样。的形状，为了探巧背后的影响因素本文采用２０１１年至２０１３年间我国主板上市公司购并事件作为研究对象，采用多元回归，从高层梯队Ｉ浙江工商大学硕±学位论文上市公司连续购并中巧层管理团队特征对其学习绩效的影响研究理论视角研巧高层管理团队人口统计学特征对连续购并学习绩效的影响，同巧探讨了企业购并过程中股权结构对高管团队学习效果的调节作用。我们认为厘清了髙管团

4、队特征对连续购并学习绩效的影响有助于上市公司选拔最佳的管理人员组建管理团队，更好的在购并中学习购并知识。，提高购并能力和购并绩效本文得出如下主要结论：（１）离层管理团队平均年龄与企业购并的学习绩效负相关，这说明面对高度竞争的环境，企业需要具有更强学习能力的年轻高管来参与购并决策；髙层管理团队平均受教育水平对企业连续购并学习绩效显著正相关，这说明企业不管是在购并活动还是其他战略选挥中都需要高学历的人才；高层管理团队成员平均任期与连续购并绩效呈显著负相关，这说明企业需要具有任期短、具有

5、学习和拼搏精神的高管；高层管理团队的规模对企业连续购并学习绩效的影响并不明显，这说明上市公司经常组织的决策会议给组织人员提供了交流机会，弱化了团队规模对组织学习的负向影响。（２）在商层管理团队异质性特征对连续购并学习绩效的影响研巧中，年龄异质性、任期异质性、教育水平异质性、职业背景异质性与企业连续购并学习绩效正相关。这说明多样性团队更愿意学习和分享过去购并的经验，通过彼此间的信息交流和讨论，提高后续的购并绩效。ｎ浙江工商大学硕±学位论文上市公司连续陶并中高层管理团队持征对其学习

6、绩效的影响研巧（３）股权结构会调节高管团队平均教育水平对企业连续购并学习绩效的影响。即国有股比例越低，高层管理团队平均教育水平越高的企业其连续购并学习绩效越好。这说明在国有股比例较低的企业中，高层管理团队的利益与企业的绩效相关，企业在利用连续购并构建自身的实力时，需要小也谨慎选择目标，学习更多的知识和收集外部的信息，高层管理者的教育水平越高，其信息辨别与处理能力越高，越能提取大量凌乱资源中的关键信息，把握复杂环境中的本质问题，更有效学习过往的经验并利用于后续的购并中去。（４）股权

7、结构会调节高管团队任期异质性对企业连续购并学习绩效的影响。送说明在国有股比例较高的企业中，高管往往遵循政府的政策来制定战略方案和战略选择。高管任期异质性小的团队在面对问题时产生的差异观点的可能性小，团队之间的沟通减少，团队么间的学习氛围相对较弱，企业进行连续购并时，取得的绩效就会越差。关键词：上市公司，连续购并学习绩效，高层管理团队，同质性，异质性，股权结构ＩＩＩ化江工商大学硕壬学位论文上市公司连续购并中高层管理团队特征对其学习绩效的影响研巧ＴｈｅＴｏｐＭａｎａｇｅｍｅｎｔ

8、ＴｅａｍＣｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓＩｎ打ｕｅｎｃｅＴｈｅＬｅａｒｎｉｎＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＯｆＳｅｒｉａｌＭｅｒｅｒＡｎｄｇｇＡｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎＢａｓｅＯｎＬｉｓｔｅｄＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎＡＢＳＴＲＡＣＴＩｎｒｅｃｅｎｔｅａｒｓｉｎｔｈｅｂａｃｋｒｏｕｎｄｏｆＣｈｉｎｅｓｅｅｃｏｎ