上市公司信息披露质量对股权融资成本的影响——基于深市a股2012-2014年数据的研究

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3、２６曰指导教师：南京大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任＇何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的。个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式说明并且表达了谢意研巧生签名日期：乙／南京大学学位论文使用授权声明本学位论文作者同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复、。印件和电子文档，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存论文本文电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，

4、允许论文被查阅和借阅（包括，可Ｗ公布（包括刊登）论文的全部或者部分内容。论文的公布刊登）授权南京大学研究生院办理。导师签名签名日期：＞４右，南京大学研究生毕业论文中文搞要首巧用纸业论文题目毕：上市公司信息披露质量对股权强贪成本的影响基于深市Ａ股２０－２０１４年数据的巧究１２金诞学专业２０１３级硕壬生挂若：向进、职称）：陈宝敏副教授：方先明教授指导教师（姓若摘要一一，纵观我国Ａ股市场，关于信息披露直Ｗ来呈现出的都是片混乱状况，毫无规范性可言。从内容上来看，无论是定期公告，还是临时公告，大部分公司＂＂，质量不高，虽都比较热衷于打补

5、了，错误较多；从时间上来看然监管机构，对定期公告做出了明确的期限要求，上市公司也很少有逾期披露现象但是绝大部分公司都选择在了最后时点才披露，，披露质，很不及时；此外对于临时公告＂＂量较低，随意性很大，尤其是２０１５年６月份股灾后的几个月，任意杜撰信。息停复牌的公司不在少数，而且公开承诺不兑现的事情时有发生等如果能够证明上市公司信息披露质量与股权融资成本存在负相关关系，那么这将充分说明我国资本市场投资者有足够能力通过公开渠道将信息披露质量不同的公司加Ｗ区分并区别对待，有助于刺激管理层提高信息披露质量积极性和主一动性，有利于信息，同时，也会倒逼相关

6、监管机构进步加强信息披露管理工作披露法制化建设，有利于规范资本市场参与者行为，优化资源配置。在回顾和梳理国内外相关研究成果后，论文基于信息不对称理论，在代理成本理论和信号传递理论等相关理论支撑下，阐述了信息披露质量理论上影响股权融资成本的主要渠道和作用机制。进而，论文建立了计量模型，并Ｗ深市Ａ股－２０１２２０１４年数据为研究样本，，深交所信息披露考评结果为解释变量并通过赋值打分对其予Ｗ量化，再ＷＯＪ模型计量股权融资成本，并运用Ｅｖｉｅｗｓ７．２软件对二者进行线性回归。证结果证实了二者负相关这一通过回归分析发现，在全样本拟合模型中，实假设，但同时也

7、出现了部分变量系数符号与预期相反，部分变量不显著等与其他Ｉ一学者研究结论不。于是致现象，从信息不对称角度、投资偏好角度、代理成本角度、行业差异化角度等多个方面对与理论不相符的实证结果进行了分析。在分样本巧合模型中，证券分析师关注度较高样本组回归结果显示二者负相关，基本支持了全样本回归分析结论，但是在对照样本组中却发现二者不存在相关关系。、根据Ｗ上研究结论，论文从信息披露法制化建设考评体系建设、投资者素质教育和证券分析师引入四个角度分别提出了扩大信息披露