上市公司财务的分析与研究

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1、...页眉上市公司财务分析研究【内容提要】：上市公司的财务分析研究主要是对上市公司公开披露的财务会计报告进行分析，了解上市公司的经营情况、财务状况、为决策提供依据。本文从公司经营业绩、营运能力、偿债能力、现金流量、会计报表附注五个方面进行了分析，并在分析的基础上初步提出了一些自己的看法。　【关键词】：上市公司财务报告分析研究上市公司的财务分析研究就是以上市公司的财务会计报告和其他资料为依据，运用科学的方法进行综合分析，了解上市公司的资金运营情况、偿债能力、盈利能力和经营前景，以保证上市公司的经营管理人员了解公司状况，揭示管理上的问题并采取改进措施；保证投资者能获取利益，债权人能及时

2、收回贷款；保证国家宏观管理部门实施有效的宏观调控，促进经济发展。一、上市公司经营业绩分析研究主营业务收入、盈利能力、发展前景等公司经营方面的情况是财务会计报告使用者较为关心的问题，它关系到使用者对公司做出正确的判断和决策，具体可以从以下几个方面分析：（一）分析上市公司收入的构成情况公司的收入主要包括主营业务收入、其他业务收入，其中，主营业务收入是公司最重要的收入指标，反映公司销售商品、提供劳务等主要经营业务取得的收入，对该指标的分析，可采用本期收入和以前年度同期相比较，一般使用最近三年的数据为好。在主营业务收入分析过程中还要注意各收入项目在收入总量中所占的比重，以便了解公司主营业务

3、在同行业中的地位和发展前景。（二）分析上市公司的盈利情况...研究...页眉盈利能力是公司的核心，只有长期盈利，才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映公司盈利能力的指标非常重视。通常使用销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率来反映公司的盈利能力。1、销售净利率是企业净利润与销售收入的比率，表示销售收入的盈利水平。公司在增加销售收入的同时，必须相应的获的更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。2、销售毛利率是企业销售毛利与销售收入的比率，表示每一元销售收

4、入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，是企业销售净利润的基础。通常来说，毛利率随行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率相差不大，与同行业的毛利率比较，可以揭示公司在定价政策，产品生成成本控制方面存在的问题，反映公司经营活动和整体的盈利能力，越高说明公司获利能力越强。3、资产净利率是企业净利润与平均资产总额的比率，是一个综合指标，反映企业资产使用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效果越好，说明公司在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果。4、净资产收益率是净利润与平均净资产的比率，反映了企业股东获得投资报酬的高低。公司的净资产收益率越高，自有资本获取收益的能

5、力越强，运营效果越好，对投资者，债权人的保证程度越高。净资产收益率通用性强，适用范围广，在我国上市公司业绩排序中，是一个重要的指标。上述各个比率反映的都是公司当期的盈利能力状况，对于经营者而言，可以充分体现其工作业绩，因而倍受关注，而对于投资者而言，更为关注的是公司未来的盈利能力，也就是成长性问题，成长性好的公司具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般说来，可以通过过去几期的销售收入、销售利润、净利润等指标的增减变化情况来预测公司未来的发展前景。常用的分析比率有：销售收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率。...研究...页眉在采用上述比率进行分析时，可以根据已掌握的连续若

6、干期的数据逐年进行对比，通过环比分析，较为精确地预测出公司未来的发展前景。（三）分析成本费用对上市公司利润的影响成本费用是影响公司经营利润的重要因素，在收入一定的条件下，成本费用越低，公司的利润就越大。可以根据利润表中的费用一栏对成本费用进行分析，同时了解各成本费用项目所占的比重，从而使管理者可以有的放矢的压缩有关开支，达到以最小的投入取得最大的产出。二、营运能力分析研究对于上市公司来说，各项资产的管理效率的强弱，体现了管理者对现有资产的管理水平和使用效率。资产使用效率越高，周转速度越快，反映了资产的流动性越好，偿还债务的能力越强，公司的资产得到了充分的利用。对资产管理效率的分析，

7、主要是通过应收账款周转率，存货周转率来进行。（一）应收账款周转率应收账款周转率是企业一定时期的赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，衡量企业应收账款的变现速度和管理效率，反映了企业短期偿债能力的高低。该比率高表明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加公司流动资产的投资收益。一般采用帐龄分析法分析应收帐款的质量状况，评价坏帐损失核算方法的合理性，同时对于呆帐和坏帐，具体分析其产生的原因。（二）存货周转率...研究..