上市公司财务分析与监测研究

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1、上市公司财务分析与监测研究在证券市场中，上市公司的财务报告无异是连接广大投资者与公司之间的纽带，上市公司通过它把经营状况、赢利状况等各种信息传递给投资者；而投资者也是通过财务报告获取所需的信息，做出自己投资的重大决策。由此可见，投资者了解一些财务分析的方法用于监测上市公司的财务报告，以保证自己所获得的会计信息的质量是非常有必要的，本文就此在上市公司的信息披露中，财务报告的质量如何直接关系到广大投资者乃至其他信息需求部门的切身利益。目前我国的信息披露中存在财务信息披露不充分、不及时和不规范等问题，其中

2、不乏法规制度等方面的原因，但鉴于财务报告对信息披露的重要性，本文将从财务报告的改进方面入手，阐述信息披露规范的问题。一、上市公司财务分析与鉴测的必要性。1、上市公司会计信息披露中存在的问题及危害性。随着我国股票市场的不断发展，股市的国际化、规范化程度正日益提高，我国股市的信息披露制度从无到有，已经形成一套初步的信息披露制度，对维护股市秩序、保护广大投资者利益起了积极作用。但是，我们看到上市公司的会计信息披露存在问题依然不少，会计信息披露所涉及的违规、违法事件仍时有发生。因此，深入揭示会计信息披露存在

3、的问题，寻找治理会计信息披露问题的对策，以提高上市公司会计信息质量，仍然是需要我们认真探讨的一个问题。上市公司会计信息披露中存在的问题及危害性1．信息披露不真实。股份公司为了公司股票上市需要、影响股票的市价、公司管理业绩评价或筹资的方便等目的，往往采取操纵行为，弄虚作假，披露不真实的会计信息。1997年2月琼民源的年报所披露的所谓4.41亿元的其他业务利润和6.57亿元的资本公积金的解释，便是典型的一例。这一违规事件随着“中关村“的上市已经告一段落。不过，99年中国证监会仍几度公告处罚出具虚假公告的

4、上市公司，如：东方锅炉为达到上市目的，虚增92-94年利润1500万元，在上市公告中做虚假披露；蓝田股份在股票发行申报材料中，虚增无形资产1100万元、虚增银行存款2770万元；四通高科虚假披露上市募集资金的使用情况、虚假披露96年、97年、98年中期公司的资产、收入、利润的财务报告；此外，还包括飞龙实业、中国高科等公司的违规虚假披露行为，类似此种情况屡见不鲜。2．信息披露不充分。表现为公司对应披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就轻的手法，故意夸大部分事实、隐瞒部分事实，误导投资者。有的公司甚至

5、对一些重大事件不予披露，如深发展96年3月至97年4月间，动用3.11亿元直接炒作本公司股票；佛山照明在95年5月至96年11月间，违规贷款6.3亿元给银行和证券公司。这些重大的违法、违规事件在被查处之前有关公司根本没有通过任何方式予以披露。3．信息披露不及时。《股票发行与交易管理暂行条例》规定：发生可能对上市公司股票市场价格产生较大影响、而投资人尚未得知的重大事件时，上市公司应当立即将有关重大事件的报告提交证券交易所和证监会，并向社会公布，说明事件的实质。这一规定对于防止知道未公开信息的内幕人士进

6、行内幕交易有积极的意义。不过，信息披露不及时的现象也是时有发生，如：97年6月石家庄宝石电子公司市场畏缩，黑白玻壳及显像管生产线相继停产，这一重大生产经营环境变化的情况在年报中没有公布，直到98年4月30日才予以披露。上述罗列的这些上市公司信息披露中存在的问题，都直接导致了会计信息的失真，对于股市健康发展、对于国企改革乃至对于社会、国家来讲，都是贻害无穷的。而对于广大股市投资者来说，会计信息的失真会给他们的投资决策带来误导，以至投资失误带来损失，将会打击投资者的信心，不利于股市的正常发展；信息披露的

7、不规范，还容易产生内幕交易，造成公司内幕人士的“信息优势”，产生哄抬股价或刻意打压股价以牟取暴利的现象；会计信息的失真，会掩盖上市公司生产经营中的某些矛盾，造成国有资产和财政收入的大量流失，此外，还可能给社会带来不良影响，为部分作风不正的上市公司领导的贪污腐化大开方便之门，动摇企业的发展和生存之道，污染社会风气。1、上市公司普遍存在的财务隐患。有些上市公司的财务状况就像古典的绣花枕头，它们的外表虽然漂亮，但里面包的却是糟糠。 　　隐患一：现金短少纸上富贵 　　当前，上市公司财务状况存在的一个相当普遍

8、的问题是，经营业绩上去了，但现金流量却捉襟见肘甚至入不敷出。有的企业净利润虽然很高，经营现金流量却为负值，说明企业虚盈实亏，其净利润实际上是一种潜伏财务隐患的纸上富贵。在我国上市公司中，这种纸上富贵的情况大量存在。从2000年报的每股收益来看，1000多家上市公司中仅有一半左右的公司每股现金流占每股收益的50%以上，而约有30%的公司占每股收益的比例在20%以下，有20%左右的公司每股现金流为负值。　　隐患二：会计手段偏激超前　　一是有的上市公司不顾职业道德，配合庄家