区位对股权众筹项目成功与否的影响研究

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1、学校代码：10270分类号：F832.39学号：162502787硕士专业学位论文区位对股权众筹项目成功与否的影响研究学院：商学院专业学位类别：金融硕士专业领域：资本运营论文类型：学术论文研究生姓名：肖静指导教师：刘春济完成日期：2018年3月摘要创新创业对我国经济结构调整的作用日益突出，股权众筹作为创新创业的重要推动力，不仅能够为初创企业提供资金支持、管理经验，还能帮助其整合各方面资源，对推动新兴产业的发展有着举足轻重的作用。股权众筹平台作为投融资人获取信息和服务的中介，在一定程度上弥补了中小微

2、信贷服务机构缺失的市场空白，缓解借贷双方的信息不对称，为投融资双方进行更好地沟通交流提供方便，从而促进投融资交易的顺利完成。然而从近几年的发展来看，股权众筹平台其整体还处于发展初期，行业实践仍不足、政策与监管不完善。部分平台面临缺乏法律指导、项目及投资人的审核及管理和服务意识的困境，导致风险事件和欺诈现象高发、投资者保护难度加大、易卷入非法金融活动等问题，从而逐渐退出金融领域。学界对股权众筹的研究主要集中在分析股权众筹的优势、必要性、风险评估、行业监管、对企业成长的影响等方面。在针对股权众筹的理论

3、研究上缺少相应的理论基础，由此产生的关联效应，已直接或间接的在互联网金融股权众筹实践中有所体现。规模较小的平台公司经营惨淡，平台中的借贷双方很难达成一致的投资协议。因此，对股权众筹市场中影响项目成功筹资的因素进行研究，能够有效提高平台对投资人和初创公司的匹配能力，保证在线投融资交易的顺利完成。本文拟从区位的角度出发分析我国股权众筹平台的特点，对现有文献进行补充。基于人人投、众投邦、大家投、天使街等12家股权众筹平台的交易数据，研究区位对股权众筹项目成功与否的影响。首先本文分析了我国目前各地的股权众

4、筹平台是否存在区位差异，这种区位差异我们用本地偏好大小来衡量，也就是说本地的股权众筹平台是否更偏好于本地的项目。继而根据区位差异的现象分析，拓展研究了区位对股权众筹项目成功的影响。第一，项目方与平台方地域分布是否影响筹资成功，即是否发达地区的股权众筹平台和项目更容易获得投资者的资金支持。第二，项目方与平台方处于同一地域是否影响筹资成功，即当项目和平台位于同一地区时，是否更容易成功筹资。从本文的研究结果可以看出：各地的股权众筹平台存在明显的区位差异，并且区位对股权众筹项目成功与否有一定的影响。（1）

5、上海的本地偏好现象最强，深圳次之。上海和广深地区的股权众筹平台更青睐于距离近的项目，也就是说，平台获取的本地信息优势最大，挑选本地项目的能力最强。（2）杭州的股权众筹平台本地规避特征最强，北京次之。说明杭州和北京两地对本地项目没有明显的偏好，对项目和团队的质量要求更严格。这也展示了杭州和北京两地目前很明显的创业容纳性的特点，地区的开放性和包容性更强。（3）项目所在地和股权众筹平台所在地是否为发达地区相对于非发达地区更加受到投资者的青睐，与项目成功投资之间是正相关的关系。（4）当股权众筹项目和平台在

6、同一所在地时，会显著增加筹资的成功率，两者之间是正相关的关系。关键词：区位；股权众筹；本地偏好AbstractInnovationandentrepreneurshipplaysanincreasinglyprominentroleintheeconomicrestructuringinourcountry.Asanimportantdrivingforceforinnovationandentrepreneurship,equitycrowdfundingcannotonlyprovidefin

7、ancialsupportandmanagementexperienceforstart-upenterprises,butalsohelpthemintegratevariousresourcesandpromotethedevelopmentofnewindustriesHasapivotalrole.Asanintermediaryforinvestorsandfinancierstoobtaininformationandservices,theequitycrowdfundingplat

8、formhas,tosomeextent,madeupforthemissingmarketgapsforSMEserviceproviders,alleviatingtheinformationasymmetrybetweenborrowersandlendersandprovidingbettercommunicationandcommunicationbetweeninvestorsandfinanciersConvenient,soastofacilitatethesmoo