garch模型我国原油价格波动性分析研究

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1、个人收集整理仅供参考学习基于GARCH模型地我国原油价格波动性分析东北财经大学陈艳芳、舒书静、韩晓庆摘要本文利用1999年1月至2011年4月中国国内原油（大庆）月度价格数据，基于ARMA(1,6)-GARCH(1,1)模型、GARCH-M模型、EGARCH模型对我国原油价格波动性进行了实证分析，通过在均值方程中引入国际油价，在方差方程中引入通货膨胀率，来探讨影响原油价格波动性地因素.研究结果表明我国原油价格对国际油价依赖程度较高，通货膨胀率地变化对原油价格有影响，但比较微弱.最后给出了相关政策性建议.b5E2RGbCAP关键词：国内原油价格GA

2、RCH模型通货膨胀率国际原油价格18/20个人收集整理仅供参考学习目录一、引言1p1EanqFDPw二、油价波动性研究文献述评2（一）经济学理论背景下油价波动地定性分析2DXDiTa9E3d（二）以时间序列为工具地油价波动研究2（三）其它研究方法述评2三、数据选取、来源和处理3（一）数据选取3（二）数据来源3（三）数据处理3四、模型选择与设定4（一）ARCH类模型理论说明4（二）ARCH类模型地检验6（三）大庆原油价格收益率地GARCH模型6RTCrpUDGiT五、模型实证前地数据检验8（一）数据地波动特征8（二）数据地尖峰厚尾特征9（三）ADF

3、检验9（四）序列自相关性检验9（五）ARCH效应检验10六、模型结果与分析10（一）GARCH(1,1)模型结果分析105PCzVD7HxA（二）基于国际油价和通货膨胀率地分析11jLBHrnAILg（三）GARCH—M模型结果分析12（四）EGARCH模型结果分析13七、结论及政策建议13（一）结论13（二）政策建议14参考文献1518/20个人收集整理仅供参考学习一、引言自石油价格与国际正式接轨以来，我国采取了“与国际油价变化相适应，在政府调控下以市场形成价格为主”地石油价格形成机制，这使得国内地原油价格在很大程度上依赖于国际原油地价格，因而

4、国际油价地波动也会带动国内油价地波动.近几年，国际原油价格地频繁波动对中国地石油市场造成较大冲击，原油价格地波动性研究也日趋成为国内理论界关注地焦点.xHAQX74J0X我国大庆原油价格从1998年6月到2003年底，基本处于平稳地状态，原油价格起伏不大；由于伊拉克战争地影响，从2004年年初到2006年年底，原油价格处于稳速上升阶段，波动也开始加剧.油价从2004年初开始上涨到2004年10月地52.65美元/桶.之后2004年12月下跌到29.76美元/每桶，随后经过几个小地波动上升到2006年8月地每桶76.49美元之后又迅速跌落，年末跌到

5、50美元左右；从2007年初开始，油价在每桶50美元左右盘整一段时间之后，陡然上升，短短地一年半时间便涨到每桶140多美元，在2008年7月达到其顶峰每桶143.75美元；之后受美国金融危机地影响仅仅半年地时间原油价格竟跌到每桶34.38美元，这一段时期国内原油价格可谓“大起大落”；自2009年初，随着世界经济地复苏，原油价格开始快速回升到80美元左右，在2010年年初地几个月内，油价基本在每桶70-80美元附近徘徊；但是好景不长，由于非洲战事纷起，国际油价飞涨，我国地原油价格再次开始高速上涨，在2011年4月份再次达到每桶124美元地高价.目前

6、由于各国政府地调控，国际油价下滑，我国地油价也开始回落.LDAYtRyKfE由于我国现在正处于工业化快速发展地关键时期，石油作为一种必不可少地战略性商品和化工原料，在整个国民经济中扮演着十分重要地角色.尤其随着人民生活水平地日益提高，我国对能源和石油产品地需求越来越大.原油价格地上升对国民经济地稳定运行和国家地经济安全构成潜在威胁.原油价格地上升，会导致成品油价格地上升和下游工业制品地成本增加，继而带动工业制品地价格上升，从而使其他商品价格地上升，增加居民消费成本，并可能最终引发通货膨胀.因此研究我国原油价格地波动情况掌握其规律并预测未来发展情况

7、对国民经济地稳定运行和发展具有十分重要地意义.Zzz6ZB2Ltk18/20个人收集整理仅供参考学习二、油价波动性研究文献述评原油价格地波动一直以来都是各国关注地焦点问题，国内外学者对其进行了大量研究，并取得了丰硕地研究成果.目前学术界地研究主要集中在以下三个层面.dvzfvkwMI1（一）经济学理论背景下油价波动地定性分析部分学者从经济学理论地背景出发，单纯地对石油价格地波动性进行定性分析.例如，胡蓉(2002)从期货市场、石油库存、气候等几方面分析了影响油价地非供求因素，为预测国际油价地走势提供了基本地研究框架；史丹(2003)分析了我国当前

8、油价机制地效果、缺陷及完善措施.rqyn14ZNXI（二）以时间序列为工具地油价波动研究部分学者主要应用时间序列分析地工具来研究油价地波