越秀REITs的运营模式分析

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1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031640324专业学位论文论文题目：越秀REITs的运营模式分析英文题目：TheAnalysisofYuexiuREITsOperatingMode论文作者：刘玉婷指导教师：刘俊奇教授专业：金融完成时间：二○一八年五月辽宁大学硕士专业学位论文越秀REITs的运营模式分析TheAnalysisofYuexiuREITsOperatingMode作者：刘玉婷指导教师：刘俊奇教授专业：金融专业方向：房地产金融答辩日期：2018年5月二○一八年五月·中国沈

2、阳辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，

3、允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内划“√”）授权人签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要近年房

4、地产业经历了全国爆发式增长，产生大量房地产泡沫。最初银行贷款是房产商最主要的融资手段，而“炒房热”现象使我国政府为规避风险、降低房地产泡沫，采取信贷紧缩政策严格控制银行业信贷放款。房地产行业融资困境促使房地产投资信托基金（REITs）应运而生。商业地产近年发展势头迅猛，因规模大、投资回报率高、风险低等特点广受金融市场和投资者青睐。从2017年起，越秀REITs意欲于内地发行首只房地产投资信托基金的传闻不断。因此，本文选取越秀REITs作为案例，分析其作为中国第一支在境外上市REITs的运作模式以及

5、相关情况。基于分析其运作方式的成功之处以及存在的问题,对越秀REITs提出建议，并借此希望为我国商业地产REITs的发行与运营给出一些经验借鉴,在更好的发挥REITs的投融资优势、增进社会福利、化解系统性风向的同时，给予政府相关部门在监管规范上提出借鉴意见，以促进房地产市场以及金融市场朝向快速、安全、稳定的方向发展。第一章，对相关背景、研究目标意义、国内外REITs的研究现状以及创新点和局限性进行了描述。第二章，本部分叙述了商业地产的概念以及发展现状和对我国REITs的现状和存在的主要问题进行叙述

6、，并列举了我国REITs的运作流程。然后讨论了将REITs引入我国商业地产的优势以及问题。本章节还阐述了我国REITs运营方式阶段划分，提出现阶段我国商业地产REITs的融资模式：筹建阶段和经营阶段。第三章和第四章，对越秀地产案例进行介绍和分析。先介绍越秀的案例背景和上市情况。第四章对越秀REITs运营模式进行分析。此外，对越秀REITs运作过程中存在的问题给出解决对策。第五章是基于越秀地产运用REITs融资对我国REITs融资的政策建议与经验启示。关键词：房地产住房信托投资基金REITs运营模式

7、越秀地产IABSTRACTInrecentyears,thenationalrealestateindustryhasexperiencedexplosivegrowth,resultinginalargenumberofrealestatebubbles.Atfirst,bankloansarethemainfinancingmethodforrealestatedevelopers.Thephenomenonof“realestatespeculatorsfever”causesourgove

8、rnmenttostrictlycontrolthebank’screditlendinginordertoavoidrisksandreducerealestatebubbles.Difficultiesinthefinancingoftherealestateindustrypromptedtheemergenceofrealestateinvestmenttrusts.Commercialrealestatehasenjoyedrapiddevelopmentinrecent