找寻带给你一生富足的股票

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1、找寻带给你一生富足的股票2010-8-1210:00:31作者：张志峰　来源：《钱经》杂志一生一世一只股，实现财务净自由。如此想法够“浪漫”，但廖俊可以告诉你，哥不是传说。作为一名私募基金经理，一个人打理着数千万资金规模的私募基金，每年主要的工作就是要发现伟大的成长股。他最成功的股票投资案例是苏宁电器——不足一年半的时间获利15倍。苏宁电器这只股票已经让这位“苏宁哥”下半辈子不用再为钱而焦虑。这样的例子在国外不鲜见：Wal-Mart（沃尔玛）在过去三十多年里，使投资者的钱升值两万倍；GE(通用电气)从1974年到2005年期间涨了8

2、3倍；HomeDepot（家得宝）在1985年之后的7年内，给投资者带来54倍的回报……“未来几年，成长数十倍的股票也将在中国大量涌现”，景泰利丰资产管理公司总经理张英飚认为。“过去A股只存在交易性机会，因为每年上万亿新增企业和居民储蓄都涌入房市，没有长期滞留在股市。当房地产遭遇调控而长期低迷时，你不能指望古画、翡翠、钻石、绿豆、大蒜能长期吸纳如此多的资金，股市是唯一可选的场所，稀缺的优秀成长股将成为资金的宠儿。”大海里才能捕捉到鲸鱼池塘里养不出鲸鱼。同样，一只股票如果处在一个狭小的或者成长性很差的行业里，也不可能让市值做大数倍，当

3、然就不能给股东高回报。比如生产纽扣的企业，门槛低、竞争对手多，这个行业的产值增长空间就不大，所以从中挑出高倍成长股就会很难。再比如一家很有特色的主题餐厅，你很喜欢，它也上市了，但其模式进一步推广有局限，虽然让你喜欢，却未必是值得托付一生的财富伴侣。不要只认为新兴行业就是成长空间大的行业，传统行业里也会孕育出很多优秀的股票，比如食品饮料行业的麦当劳、可口可乐等，只要这个行业的产值足够大。另外，还要注意行业的周期性，万科曾一度是明星股，而当行业景气周期过去后，明星的光环就会褪色。把眼睛盯在龙头上舞龙的关键在龙头，选股也要盯住行业龙头股。

4、张英飚曾经发掘出福耀玻璃这只大牛股，当时选择的逻辑是：在汽车玻璃这个细分行业，福耀玻璃的销售额超过所有竞争对手的总和。如今他又看好三全食品，因为其市场占有率在速冻食品领域独占鳌头（27%），位于第二位的“思念”开始涉足房地产和白酒业，不像三全仍专注于速冻食品，并且给出未来的目标是市场占有率要超过40%。龙头公司往往构筑出了某种垄断壁垒，令对手很难超越。比如上一轮A股大熊市中涌现出的贵州茅台、云南白药这些大牛股，美国的微软和耐克公司亦是如此，他们或者在产品技术上、或者在营运模式上有独到之处，别人往往只能追随，或被其并购。播下一粒种、收

5、获万亩田龙头企业也是从小企业发展起来的。假如能在企业还没受到普遍关注时，就发现其运营模式中的独特优势，并且这种优势能造就可重复的成功或抵御竞争对手的能力——就像戴尔的直销模式、苏宁的家电连锁经营——那你很可能找到了一只高倍成长股。廖俊在谈到他发掘苏宁电器这只股票时说：“当时我注意到一个现象，苏宁和国美只要在一个地方开店，当地的小电器专卖店基本都全死掉。这说明一个行业的价值越来越向一个竞争优势强的公司集中，更何况，没有核心技术的家用电器业的价值也开始向销售渠道——电器连锁业转移。处于这样的趋势背景下，苏宁可以在各地不断地复制自己的成功

6、模式。”廖俊重仓苏宁电器期间，苏宁电器恰好疯狂扩张，他手中的财富也以几何级数增长。有的企业在初创阶段就注重机制与细节，让任何潜在的后起对手无从下手，而有的企业只因为一款优秀的产品而走红，没有成功的经营模式可以复制。投资者显然清楚哪类企业能给予长久的高回报。燕雀安知鸿鹄之志企业能做多大与领导者的野心相关。我们在企业的财务报告中，往往能够找到它的愿景目标，以及为实现愿景目标所制定的战略方案。当你发现不但愿景目标清晰可见，又足够宏大，最重要的战略方案切实可行，那就要对这只股票多留心了。三全食品要做餐桌供应商的领导者，并且要将速冻食品推向餐

7、饮店，而不仅是超市，这是一个革命性的战略。张英飚喜欢选择这种“实施战略大跃进”的企业。设计一款紧箍咒再宏伟的设想和战略，如果没有很好的执行，也是枉然。出色的管理创造了出色的经营模式，出色的设想、执行以及其他。对于企业来说，没有管理就没有一切；对于投资者来说，选择优胜的管理等于选择优胜的股票。贝佐斯、乔布斯、郭士纳分别改变了Amazon（亚马逊公司）、AppleInc.（苹果公司）和IBM的经营模式，如果早些了解这些富有魅力的领导人，怎能不会对其领导的公司充满信心。廖俊选择了苏宁而不是国美，是由于能感觉到黄光裕身上的匪气和独断专行，虽

8、然他是个商业奇才，但却是企业成长中最不稳定因素。张英飚看好三全食品而不是成名更早的双汇发展，是因为后者所处集团的资产在向海外转移，而前者的创始人从未考虑减持手中的股份。寻找高倍成长股的7条军规前文中从企业所处行业位置、经营模式、战略设