金杯电工股份有限公司铜期货套期保值研究

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1、学校代号10530学号201102130278分类号F270密级硕士学位论文金杯电工股份有限公司铜期货套期保值研究学位申请人赵国存指导教师李辉文教授学院名称商学院学科专业工商管理（MBA）研究方向二零一三年六月六日StudyoftheHedgingofCopperfuturesonJinbeiElectricalCompanyLimitedCandidatezhaoguocunSupervisorprofessorlihuiwenCollegebusinesscollegeDisciplineMBAResearchUniversityXian

2、gtanuniversityDateJune6,2013湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭

3、大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要21世纪以来，随着国内监督制度的进一步完善，我国期货市场的运行稳定，其风险管理功能也得到了大幅度的提高，并伴随着我国资本市场的飞速发展，其风险功能将得到有效提升。随着经济全球进程的加快，我国的生产企业进入了国际贸易的各个环节，而由于原材料价格的大幅变动，将会对企业的生产经营造成了很大的困扰。如何应对价格波动风险，是当前众多企业需要解决的难题。如何应对价格波动

4、风险，是当前众多企业需要解决的难题。因此，作为涉铜企业，通过铜期货价格运行规律的分析以及套期保值模型的构建，建立合理有效的套期保值方案，不仅能够有效指导企业更为灵活更为科学的进行套期保值，而且也希望能对有色金属企业的套期保值提供借鉴意义。本文首先阐述了套期保值的相关理论及国内外研究现状并了解了套期保值的原理、功能及作用。随后，对铜期货价格的运行规律进行分析，研究铜期货价格与现货价格之间的关系以及影响铜期货价格波动的因素，进而对涉铜企业在当前的市场环境下参与套期保值的现状进行分析，指出套期保值对涉铜企业的重要性。同时，通过对该企业进行调研后，对

5、该企业套期保值业务中存在的主要问题进行了梳理，利用Copula-GARCH模型计算套期保值比率以便于指导铜期货套期保值方案的实施。最后，在此基础上，结合模型的估计结果与金杯电工股份有限公司的实际生产经营状况来设计铜期货套期保值方案。关键词：套期保值；铜期货；Copula-GARCH模型；铜期货套期保值方案IAbstractWiththedeepeningofglobaleconomicintegration,ourcountryenterpriseinevitablyinvolvedinallaspectsofinternationaltra

6、de,rawmaterials,products,exchangerateandinterestrateriskhasbecomeanunavoidableforChineseenterprisestogointotheinternationalmarkettoopenproblems.Wideswingsinpricesthatafflict,manyenterprisesinproductionandbusinessoperationcausedgreatdistress.Howtodealwithariskofpricefluctuat

7、ions,itisthecurrentmanyenterprisesneedtosolvetheproblem.Therefore,asforcopperenterprises,throughtheanalysisofcopperfuturesoperationruleandhedgingmodelbuilding,scientificandreasonablemethodsofhedgingtodeterminetheprocessandmethods,notonlyforenterprisehowtoscientificapplicati

8、onofhedginginpracticeisverymeaningful,butalsohopetobeabletohedgingtoprovidereferen