美国量化宽松政策对中国经济影响之研究

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1、学校代码：10036捌矽手芗亏f节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics同等学力人员硕士学位论文美国量化宽松政策对中国经济影响之研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融学研究方向：风险投资和私募股权作者：郭志新指导教师：江萍论文日期：二。一三年三月簿TheResearchoftheInfluencesofAmerica，SQuantitativeEasingMonetarypolicyonChina’SEconomy学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下

2、，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：嚏≯锣杈砂

3、弓年r其八日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论

4、文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：：t矽侈年y只／

5、B加I’年厂月11日以—l摘要自2008年12月以来，为了维护金融系统的稳定，降低失业率，实现经济复苏，美国共实施了四轮量化宽松政策。通过量化宽松政策，美联储向市场注入了大量流动性和基础货币供给，还通过购买短期债券的方式直接介入实体经济的债务关系，将利率保持在历史低点，降低融资成本，鼓励企业和居民进行借贷

6、和支出，从而促进市场复苏。然而在经济全球化的今天，美国做为世界超级大国，尤其是美元作为国际支付和外汇交易中的主要货币，其货币政策的一举一动都将对世界各国产生重大影响。而我国作为最具有活力的新兴经济实体，对国际资本的吸引力持续增大，如此大规模的连续量化宽松货币政策将会对我国经济持续健康发展将产生多方面的不利影响。基于现有经济学理论和宏观历史数据，本文首先较为全面地分析了自2008年金融危机爆发以来，美国所采取的四轮量化宽松货币政策的背景和目的，并通过对美国商品市场和股市，GDP和失业率，通货膨胀率以及房地产开工情况和住房抵押贷款利率等四个方面对美国量

7、化宽松政策的经济成效做出了初步分析，并对第四轮量化宽松政策对美国所带来的影响进行了大胆预测。指出美国经济状况自次贷危机后有所好转，量化宽松货币政策实施的确为美国的经济复苏起到了积极推动作用，但复苏速度缓慢，并且由于边际效用递减，第四轮量化宽松政策对美国经济的刺激作用将逐步减退，只能依赖经济主体通过长时间的自我调整使得经济恢复到正常状太，【!一。然后本文着重介绍了美国量化宽松政策对中国经济所造成的影响，主要从国际大宗商品价格的快速上涨造成的输入性通货膨胀，中国进出口企业微薄的利润空间被进一步挤压造成生存状况堪忧，助长短期套利资本和热钱大量流入中国，中

8、国的货币政策陷入被动局面并弱化了央行的货币调控政策与独立性和外汇储备以美元为主的中国外汇资产面临巨大的贬值风险这五个方面深入分析了我国所受到的深刻影响并对第四轮量化宽松政策对我国未来造成的影响做了探讨与预测。本文的最后，提出了中国应对美国量化宽松政策的建议。中国应积极推进产业结构调整和人民币汇率制度改革，完善利率政策与汇率政策之间的联动机制，加快人民币国际化步伐。关键字：量化宽松，热钱，美元贬值，汇率AbstractSinceDecember2008，inordertomaintainthestabilityofthefinancialsystem

9、，reduceunemployment,andachieveeconomicrecovery，theUnitedStatesimplementedatotaloffourquantitativeeasingpolicies．Throughquantitativeeasing，theFedhasinjectedalotofliquidityandthesupplyofbasemoney,alsodirectlyinvolvedintherealeconomybybuyingshort-termbondsanddebt,makinginterestra

10、tesremainingathistoriclows，lowerfinancingcosts，toencouragebus