泸州老窑公司与山西汾酒公司财务对比分析研究

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1、国内图书分类号：F275．5国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文年姓级：2Q!!专二零一三年五月一日一苓一二，牛丑月一口密级：公开ClassifiedIndex：F275．5U．D．C：SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisComparisonandResearchofLuzhouLaojiaoCo．，LtdandShanxiXinghuacunFenWineFactoryCO．，LtdBasedOnFinancialAnalysisGrade：201lCandidate：LiuXiaoliAcademicDegreeA

2、ppliedfor：MasterDegreeSpeciality：BusinessAdministrationSupervisor：XiaoZuopingMay．1．2013西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，。在年解密后适用本授权书；2．不保密动，使用本授权书。(请在以上方框内打‘‘v”)学

3、位论文作者签名：移1、哆夕盱日期：)-oI≥．6．≥-⋯⋯：飞叶’日期：V哆多厂西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在硕士学位论文中所做的主要工作或贡献如下：1．综合考虑《国民经济行业分类与代码》(GB／T4754-2002)和证监会对白酒酿造行业的分类，按照二级市场上申银万国证券的分类方法筛选出13家白酒行业上市公司，作为行业样本数据。2．在此基础上，分别从盈利能力、现金创造能力、价值创造能力、成长能力和风险控制能力五个方面，共20个财务指标，系统全面地对比分析了泸州老窖公司、山西汾酒公司及其各项指标在白酒行业中的位置，并进一步分析了某些财务指标背后的含义。3．运

4、用改进后的杜邦分析法，分别研究了泸州老窖公司和山西汾酒公司的净资产收益率ROE在近5年中产生变化的原因。4．最后运用财务矩阵图理论方法，分别分析了两家公司在各年度所采用的财务战略及其战略发生变化的原因。通过上述分析和对比，文章找出了两家公司在上述各方面存在的优劣势及其与行业平均水平的差距，希望能为泸州老窖和山西汾酒公司的管理层、利益相关方、报表使用者、投资者以及白酒行业的研究员提供有价值的参考，并希望能为其他公司的财务分析和传统财务分析方法的进一步改进提供有用的借鉴。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包

5、含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名：宙·1纠乩矶日期：)of≥．6．多西南交通大学硕士研究生学位论文第l页摘要中国的酿酒业已有数千年的发展历史，白酒作为我国特有的酒种，是世界六大蒸馏酒之一，在世界烈性酒类产品中独树一帜。早在上世纪60年代中期，我国就开始对白酒的香型分类进行了系统化的研究。1979年的第三届全国评酒会首次对白酒的香型进行了定义并分类：以茅台为代表的酱香型；以五粮液、泸州老窖、洋河为代表的浓香型；以山西汾酒为代表的清香型

6、；以郎酒、口子窖为代表的兼香型及其他香型。泸州老窖可以说是中国浓香型白酒的发源地，拥有我国建造最早、连续使用时间最长、保护最完整的1573国宝窖池群。公司作为浓香型白酒的代表，2006年入选首批“国家级非物质文化遗产名录"，是业内唯一拥有“双国宝"的企业。山西汾酒的酿酒历史可以追溯到5000多年前，所谓凡天下大事，“喝"酒比“汾”，“汾’’酒比“喝"。山西汾酒作为清香型白酒的代表，曾一度成为中国白酒行业的领跑者。本文以泸州老窖和山西汾酒这两家具有历史渊源和香型代表的企业为研究对象，以两家公司2007年-2011年年度报告中的相关财务数据为基础，以申银万国证券对白酒行业划分的13

7、家上市公司为行业样本，构建了本文研究的基础数据库。在此基础上，首先分别从盈利能力、现金创造能力、价值创造能力、成长能力和风险控制能力五个方面，系统全面地对比分析了泸州老窖公司、山西汾酒公司及白酒行业的20项财务指标，深入剖析了某些重要财务指标结果蕴含的意义。其次，运用改进的杜邦分析法，分别研究了泸州老窖和山西汾酒的净资产收益率ROE在近5年中产生变化的原因。最后运用财务矩阵图理论方法，分别分析了两家公司在各年度所采用的财务战略及其战略发生变化的原因。通过上述分析和对比，文章找出了两家公司在上