我国A股上市公司综合收益价值相关性的研究

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1、学校代码10530学号201102050226分类号F230密级公开硕士学位论文我国A股上市公司综合收益价值相关性的研究学位申请人李娜娜指导教师周密教授学院名称商学院学科专业会计学研究方向会计理论与会计实务二〇一四年四月六日I万方数据TheValueRelevanceResearchofComprehensiveIncomeBasedonChineseA-listedCompanyCandidateLiNanaSupervisorProfessorZhouMiCollegeBusinessCollegeProgramAccountingSpeciali

2、zationAccountingTheoryandPracticeDegreeMasterofAccountingUniversityXiangtanUniversitythDateApril6，2014万方数据湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学

3、位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日万方数据摘要在新经济时代，以历史成本、谨慎性和实现-配比为原则的传统会计收益在确认和计量利得和损失方面存在局限性，从而不能及时准确地反映企业的业绩。不少学者发现传统会计收益的价值相关性正在下降。综合收益是传统会计收益的改造和发展

4、，比净利润提供了更全面的财务信息。在欧美国家相继提出综合收益列报的相关准则后，我国也于2009年发布《企业会计准则解释第3号》，要求在利润表中列报“综合收益”和“其他综合收益”项目。相对于净利润，综合收益是否与股价/股票收益率/未来现金流更相关？即，综合收益价值相关性是否高于净利润？哪种披露形式的综合收益的价值相关性最高，《解释第3号》是否提高了综合收益的价值相关性？本文将基于我国沪深A股上市公司2007-2012年的数据对综合收益价值相关性进行全面系统研究。本文同时采用三组模型（价格/收益/现金流预测模型），用VuongZ检验方法来检验综合收益和净利

5、润等不同收益表现形式的相对价值相关性，并通过系数的显著性来判断其他综合收益的增量价值相关性。另外，本文通过在价格模型中加入了时期虚拟变量进行回归和按《解释第3号》实施前后准则编制的2008年的两套数据进行回归这两种方法从不同角度对《解释第3号》是否显著提高综合收益的价值相关性进行检验。本文得出的结论如下：总额形式的综合收益的价值相关性最低，但分解形式的综合收益的价值相关性大于净利润，其他综合收益及其组成项目具有增量信息含量。净利润+其他综合收益（分项）形式的综合收益能促使信息使用者在进行盈余分析时，能够有效利用其他综合收益组成项目带来的增量信息，能够综

6、合考虑影响企业未来现金流的所有相关因素，因此其具有最高的价值相关性。《解释第3号》并没有显著提高综合收益的价值相关性，可能存在两方面的原因：（1）准则实施前，综合收益及其组成项目已经在所有者权益变动表中列示，使得准则实施前后综合收益的价值相关性没有显著差异；（2）《解释第3号》虽要求在利润表内披露“综合收益”和“其他综合收益”项目，但是其他综合收益组成项目却被要求在附注中披露，降低其透明性和重要性。由于净利润+其他综合收益（分项）形式的综合收益具有最高的价值相关性，因此应将其他综合收益组成项目在利润表内列示，而我国准则制定机构已经意识到这一点，并在今年

7、新修订的《企业会计准则第30号—财务报表列报》中要求企业在利润表中列示其他综合收益各组成项目。关键词：综合收益；净利润；其他综合收益；价值相关性I万方数据AbstractIntheneweconomicage,withthedevelopmentofeconomyanddiversificationofenterprises’business,manygaisandlossesgenerateinenterprises’activities.Asthetraditionalaccountingincomeoveremphasizeshistorical

8、cost,prudence,realizingandmatchingprinciple,ith