市场化进程对公司治理及公司绩效的影响研究

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1、学校代号：学号：密级：10532S10202055湖南大学硕士学位论文市场化进程对公司治理及公司绩效的影响研究迨窒筌避旦期；2Q!三生三旦!Z旦StudyontheEvolvementofMarketizationInfluence——s——onCorporateGovernanceandCorporatePerformancebyLIUJuanB．M．(HunanAgricultureUniversity)2010AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRe

2、quirementsforthedegreeofMasterofManagementlnAccountingintheGraduateSch00l0fHunanUniversitySupervisorProfessorGONGGuangmingApril．2013Jk’湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文

3、中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：副婚日期：仞J乡年占月w日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于．1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密叭(请在以上相应方框内打“√’’)作者签名：剀蛹别噬瑚，一，，

4、、·I、日期：仞倍年5月加日日期：工句f’年r月刊日硕士学位论文摘要我国从计划经济向市场经济转轨的过程始于1978年。经过三十年的发展，市场化进程已经取得了一定的成就。我国的公司治理存在于这一特定的市场化环境中，其治理机制的形成或选择必然受到其所处的制度环境的制约。但是，在众多有关公司治理的文献中，鲜有涉及中国的市场化进程的动态过程，因而得出的结论与我国特殊的资本市场发展过程出现较大的出入。本文尝试就市场化进程与公司治理及公司绩效的关系展问题展开研究，主要关注的问题包括：随着市场化程度的提高，我国上市公

5、司的公司治理水平是否逐步变化并完善?治理水平的变化对于公司绩效的推动作用是否发生了变化?我们在现有文献研究的基础上首先对公司治理水平进行量化，接着进一步研究市场化进程与公司治理及公司绩效之间的关系，结合相关理论，采用GMM分析方法研究了不同市场化程度下，公司治理对公司绩效的动态调整作用，并对调整速度进行了量化。实证结果显示：随着市场化程度的提高，我国上市公司治理水平得到提升，并通过这种提升加速促进了公司绩效的上升。同时，从动态角度看，在我国市场化程度不断提高的过程中，上市公司的公司绩效在特定的生产要素及

6、组织方式下是向最优水平收敛的：市场化程度越高，公司绩效的收敛调整速度越快；市场化程度提高的越快，公司绩效的收敛调整速度越快。通过量化研究我们发现，绩效的收敛调整速度为52．42％，这说明企业收敛于最优的绩效水平是一个长期的过程，这明确了对于我国市场化经济不断完善的发展中国家而言，渐进式的改革方针是一条现实和积极理智的改革之路。关键词：市场化进程；公司治理；公司绩效；动态调整IIAbstract乙nlnahasbeenunderthetransformationfromplannedeconomytoma

7、rketeconomysince1978andhasobtainedrecognizedachievement．China，scorporategovernanceexistsinthisparticularmarketenvironment，theformationorselectionofgovernancemechanismswillbesubjecttotheconstraintsoftheinstitutionalenVlronment·However，inmanyofthecorporate

8、governanceliterature，lessdynamicproceSSofChina’。marketizationprocess，theresultsappeargreatdifferencewithChina’scapitalmarket．ThispaperattemptstoresearchtherelationshipbetweentheeVolVementofmarketizationandcorporategovernan