国际石油期货价格对我国石油股票价格影响的实证分析

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文国际石油期货价格对我国石油股票价格影响的实证分析首都经济贸易大学硕士学位论文ThesisforDegreeofMaster论文题目：国际石油期货价格对我国石油股票价格影响的实证分析院专学号：～丝010120558作独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《国际石油期货价格对我国石油股票价格影响的实证分析》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：敷国关于论文使用授权的说明本人完全

2、了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此祝定)作者签名：越!亟导师签名：!查!!日期：丛年上月兰日节白刁堕塑丝鎏墼墨奎兰堡主兰篁笙兰璺堕互垫塑望竺整型壅堕至垫鉴量竺垫墅堕竺壅垩坌堑摘要本文运用统计学方法，深刻解读国际石油期货价格和我国A股石油股票价格之间的相互关系，发掘出更加符合当今价格数据变化趋势的规律，为石油产业作出经营决策提供有力依据，给石油行业投资者提出规避风险的新策略和新参考。在长期价格波动溢出分析

3、中，采用相关分析、协整检验、因果关系检验和VAR模型等4种研究方法和数据挖掘的决策树算法，对因果关系规律进行验证和归纳。在短期价格波动溢出分析中，建立GARCH模型，计算股票价格异常收益波动，基于事件研究法和非参数检验，鉴别短期是否存在溢出效应。本文认为自2006年以来，国际石油期货市场对我国石油股票价格的长期变化存在显著影响，股票的价格会在一周之内对国际期货价格变化做出反应。在活跃期，WTl收益率往往与股指变化方向相反，在调整期，国内和国际市场表现普遍一致，如果有一个股票指数收益率与WTI收益率变化相反，那么三个股票中至少有两个收益率与WTI相反。所以，如果投资者能注意到WTI和至少一类

4、股指的变化方向相反时，就能基本判断出另外两类股票的收益率是增是减。而在短期，国内石油股票价格对国际原油期货价格收益率的巨大变动十分敏感。本文本着浅入深的原则，从介绍国际石油期货市场开始，全面剖析国际石油期货价格和我国A股上市的石油股票价格之间的关系。引入全新的研究方法，丰富了石油价格研究内容。关键字：油价相关分析协整检验因果检验VAR模型决策树事件研究III首塑经塑墨奎兰堡主兰篁鲨兰璺堕互塑塑堕丝竺翌垫望至鎏壁薹笪塑篁堕塑壅垩坌塑——-__-—I-●___-——__●_—___●_—__●—●---—●__—_I_-—-__——__—_。_-———●-_—_—。●●_-—-___—_-—-

5、_-——————————————————————一一ABsTRACTThewriterinterpretedanddescripteddeeplythecommunicationbetweeninternationalfuturespricesandChineseoilindustrystockprices，usingstatisticsmethods，anddiscoveredlawsofthetrendoftoday’Spricedata．Besides，theessayprovidedastrongbasisforadministratorsofoilindustrytomakeop

6、eratingdecisions，andproposednewstrategiesandreferencesforrisk-averseinvestors．Fortestingthelong—termpricevolatilityspillovereffect，correlationanalysis，Cointegrationtest，Grangercausalityrelationtest，VARanddataminingareused．Inthelong-termpricevolatilityspilloveranalysis，GARCH，non-parametrictestbased

7、011．eventstudyareused．Theconclusionisthatsince2006，internationaloilfuturesmarkethassignificantlyaffectedthepresenceoflong—termchangesofChineseoilstockprices．Andthestockpricecanrespondtointernationalfuturespricech