我国创业板公司上市前后财务特征比较——基于信息技术行业的实证研究

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1、分类号⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯UDC密级⋯公⋯珏⋯⋯．Z毋庐夕擎硕士研究生学位论文我国创业板公司上市前后财务特征比较——基于信息技术行业的实证研究申请人：刘江伟学号：培养单位：学科专业：研究方向：指导教师：完成日期：2100808经济与工商管理学院会计学财务信息化管理蔡岩松副教授2013年3月13日中文摘要中又捅要随着经济的快速发展，我国中小企业在国民经济中的作用越来越显著。可是中小企业的发展非常曲折，受到自身、外部环境等诸多因素的影响。为了促进中小高科技企业的发展，解决中小企业的资金问题，国家也在不断完善多层次资本市场建设，2004年推出中小企业板，到2009年我国正式推出了创业板上市。在创业

2、板推出近三年之际，我们需要验证上市对于创业板公司是否起到了最初的目的，创业板公司如今发展如何，从而分析资金对于推动中小企业发展是否起到至关重要的作用，为创业板公司的发展提出宝贵意见。本文以此为出发点，通过实证的方法研究创业板公司上市前后的财务特征的变化。本文通过实证研究得出如下结论，信息技术行业创业板上市后偿债能力显著增强，资本结构得到优化，成长能力、运营能力、盈利能力和现金流量却出乎预期均显著减弱。研究表明创业板的推出及现有机制并没有为创业板信息技术行业上市公司财务特征及绩效带来显著改善，本文依据研究结果分别从企业融资策略的调整和政府扶持政策的调整两方面对我国中小企业融资提出对策及建

3、议，通过两方面的努力使中小企业健康发展。关键词：上市前后；财务特征比较；信息技术行业黑龙江大学硕士学位论文AbstractWiththerapideconomicdevelopment,smallandmedium—sizedenterprisesplayamoreandmoresignificantroleinthenationaleconomyofourcountry．Butit’Sdevelopmentismuchindented，whichinfluencebytheirownandexternalenvironmentorextravariousfactors．Inorder

4、topromotethedevelopmentofsmallandmedium—sizedhi．醢一techenterprises，ourcountryisalsomakinggreateffortincontinuousimprovementofmultilevelcapitalmarketconstruction．In2004thestateintroducedsmallandmedium-sizedenterpriseboard，especiallyin2009gemisofficiallylaunchedinourcountry．TillGemhasbeenlaunchedfo

5、rthreeyears，weneedtoveerywhetherthecompanylistedonthegemtoplaythefirstpurpose，howgemcompaniesdevelopnow,SOastoanalyzehowthefundsforpromotingthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesisplayingacrucialroleforthedevelopmentofthegem，inordertoputforwardvaluableopinionforgemcompanies．Thispapertak

6、ethisasastartingpoint，throughtheempiricalresearchmethod，analyzesgem’Scompanythechangeofthefinancialcharacteristicsbeforeandafterlisted．Throughempiricalresearch，thepaperdrawsthefollowingconclusion，afterGEMlistingITindustrydemonstrateschangesbelowthatcapitalstructureisoptimized，growthability,opera

7、tionability,profitabilityandcashflowoutofexpectedsignificantlyweakened．Researchshowsthatthelaunchofthegemandtheexistingmechanismdon‘tbringsignificantimprovementforthefinancialcharacteristicsandperformanceofgeminformationtech