我国中高收入家庭的住房财富效应及其结构性差异

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1、硕士学位论文我国中高收入家庭的住房财富效应及其结构性差异论文作者：姚潇颖指导教师：丁烈云教授，陈峰学科专业：产业经济学研究方向：房地产经济学华中师范大学经济与工商管理学院2013年5月华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：一所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。作者签名：A北霖融日期：

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3、7日学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解华中师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属华中师范大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后遵守此规定)保密论文注释：本学位论文属于保密，在——年解密后适用本授权书。学位规定日期辚辫爹日期焉繇孑眇审：莎。／乡年岁月巾日期：0v乡树月移日。Vy⑧硕士学位论文MASTER’STH

4、ESIS摘要近年来，全球金融危机与欧洲主权债务危机层层叠加，使得世界经济形势异常严峻，住房的财富效应再度成为国内外高度关注的热点。尤其在我国，房地产市场发展迅猛，房价不断攀升，尽管国家对住房市场进行持续宏观调控，其依然呈现整体繁荣的发展态势。目前，是否需要进一步加强宏观调控防止可能出现的住房泡沫；还是注重住房对宏观经济内源性增长的稳定作用，促进宏观经济稳定有待考察。显然，在我国区域经济差异扩大，且各地生活习惯差异较大的情况下，需要从区域的发展现状及不同家庭收入水平两方面进行合理分析，从而为我国住房市场制定相应政策提供科学的数据支持。因

5、此，本文建立一个关于消费的自回归分布滞后(ARDL(2，2，2，2))模型，利用1999—2010年31个省市自治区的中高收入家庭的收入分层共计93个截面的面板数据，采用动态GMM估计方法估计我国住房的财富效应。同时按照居民收入水平和所在地区分组回归，试图发现财富效应在不同收入群体和地区间的区别，并依此提出相应的政策建议，针对不同的收入群体和地区实行差别化的房地产政策。实证研究显示，(1)长期内我国整体并不存在住房财富效应，但短期内居民家庭存在抑制当前消费的调整行为；(2)对高收入以及中等收入家庭，房价每增长10％，长期内两类家庭分别

6、减少1．45％1．96％，1．16％～1．164％的消费支出，而对中偏高收入家庭，长期内则增加消费支出1．03％o---1．08％；(3)对中部地区，房价每增长10％，长期内该区域家庭将增加O．60％-4)．67％的消费支出，而东部地区房价变动与居民消费支出不存在统计上关系，西部地区仅存在短期上的抑制性调整行为，即减少0．03％加．18％消费支出。基于此，本文提出相应的政策建议：从整体来看，政府不应寄希望于抬高房价使得住房财富增值来促进居民消费，带动经济增长。从长远角度而言，政府应合理控制房价，促进高收入家庭闲置资本向技术附加值较高的

7、产业转移，提高投资效率，增强综合国力。从地区结构而言，为促进住房成为扩大内需的重要手段，政府应积极促进中部地区住房建设，应加强东部地区居民居住观念和消费观念等方面的转变，加强西部地区社会保障制度建设。关键词：住房；收入分层；财富效应；ARDL(2，2，2，2)；动态GMM估计AbstractInrecentyears，theglobalfinancialcrisis诵tlltheEuropeansovereigndebtcrisismaketheworldeconomicsituationextremelysevere，andthew

8、ealtheffectofhousingisbecomingahotspotofattentionathomeandabroadagain．EspeciallyinChina,therealestatemarketboomedup，pricesrisedramatically,andalthoughthecountrycontinuestoregulateandcontrolthehousingmarket,itisstillprosperousdevelopedasawhole．Now,whethertoneedtofurthers

9、trengthenthemacroeconomicregulationandcontroltopreventpossiblehousingbubbleorstillpayattentiontoitseffectonthe