非正规金融与正规金融协同性的实证分析_温州案例

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1、金融实务研究《上海金融》2009年第4期"!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"!!!!非正规金融与正规金融协同性的!!!!!!实证分析：温州案例!!!!!!!!!!"!!!!!!!!!!!!!!!!!!"杨福明1，黄筱伟2（1温州大学城市学院，浙江温州325000；2中国人民银行温州市中心支行，浙江温州325003）摘要：许多实证研究表明，非正规金融与正规金融具有相互影响、相互补充、相互协作的关系。本文把这种关系定义为协同性。本文通过对民间金融发达的温州市的个案研究，证明了非正规金融与正

2、规金融具有显著的协同性关系。这种关系不仅体现在对中小企业资金来源的供给结构上，还表现在利率变化与融资规模上。在此基础上，对这种协同性关系进行了理论归纳，最后是结论：要给非正规金融必要的制度空间；完善这种协同性关键是要发挥民间金融市场化的机制，避免政府直接干预；还须考虑金融生态环境因素的影响。关键词：非正规金融；正规金融；协同性中图分类号：F830.92文献标识码：A文章编号：1006－1428（2009）04-0084-05Abstract:Manyempiricalresearchesindicatethatinformalfinance

3、andformalfinanceinteract,supplementandcooperatewitheachother.Thearticledefinesthisrelationshipassynergy.ThesynergyisproventobeobviousinthecasestudyofWenzhou,whereinformalfinanceisquiteadvanced.ThesynergynotonlyappearsinthestructureoffundingsupplytoSMEs,butalsoshowsinthevar

4、iousinterestratesandfinancingscale.Basedonthis,thisarticledrawsafinalconclusion:Informalfinanceshouldbegivennecessarysystemicspace;Thekeytoimprovethesynergyistoexertthemarketmechanismofinformalfinanceandrestraingovernment'sdirectintervention;Financialecologi-calenvironment

5、shouldbetakenintoaccount.Keywords:InformalFinance;FormalFinance;Synergy一、温州案例：区域非正规金融、正规金融的协同应。为此，我们分别从温州中小企业资金来源结构、利性分析率变化和融资规模两个方面对这种协同性进行论证。（一）非正规金融、正规金融协同性的现实分析1、民间金融与银行信贷对中小企业资金供给中对于非正规金融与正规金融之间的相关性问题的协同性。研究，主要有两种观点：一种是认为两者是一种互补温州的经济结构以民营中小企业为主导，截至关系；二是认为两者是替代关系。从温州非正

6、规金融2007年，温州民营经济占全市国民经济比重达到发展的实践看，非正规金融与正规金融在温州中小民80.7%。截至2006年，温州民营企业上交税收占全市营企业的融资中，既表现为此消彼长、相互补充的关的75%，民营企业外贸出口占全市的95%，民营企业系，又体现为相互配合、共同发展的特点，具有协同效从业人员占全市从业人员的80%。中小企业在成长过程中最为稀缺的就是资金。长期以来，在以国有银行为主导的金融结构中，温州中小企业的资金来源主要收稿日期：2008－02-09作者简介：杨福明，男，温州大学城市学院经济学副教授；依赖民间借贷等非正规金融。按

7、照中国人民银行温州黄筱伟，女，会计师，现供职于中国人民银行温州市中心支行。市中心支行的估计，1990年代以前民间借贷占了民营84《上海金融》2009年第4期金融实务研究企业全部资金来源的三分之一，之后，随着商业银行后，出于金融风险考虑，在人民银行整顿规范金融秩经营机制的改革，金融服务日渐改善，民间借贷在企序中，城市信用社被地方商业银行取代，农村合作基业融资中的重要性开始下降，银行信贷的重要性提金会及其他非正规金融机构被取缔，在这期间，温州高，民营企业的外源融资逐渐由民间借贷为主转变为民间非正规金融尽管也出现了一些金融风险隐患，但银行信贷为主

8、。这些非正规金融形式经营灵活，适应性强，在一定程从温州金融结构发展历程来看，中小企业融资需度上满足了温州发达的个私经济的现实需求。1990求与金融供给的关系可以分为三个阶段：第一