我国上市公司强制分红制度评析

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1、学校代号：学号：密级：10532S10191031湖南大学硕士学位论文我国上市公司强制分红制度评析CommentonthesystemofmandatorydividendsoflistedcompaniesinourcountryByJLⅢGLiliB．E．(HunanUniversity)2010AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofLawCivilandcommercialLawintheGradu

2、ateSchoolofHunanUniversitySupervisorAssociateProfessorXIA0HebaoApril，2013湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：劣髯军日期：捌年‘月孑日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解

3、学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在——年解密后适用本授权书。2、不保密囤。(请在以上相应方框内打“√”)储龋湃寰导师签名：扛己L日期：加心年舌月分Et啉九If轳锚我国上市公司强制分红制度评析摘要在我国证券市场上，多数上市公司忽略对股东权益的保障，采取少分红或不分红的行为，或者分红但分

4、而不均，仅让少数大股东获益。大股东又利用“资本多数决”原则，加上雄厚的资本又导致一股独大让股东享有的权利大小不等。这些弊病极大地蚕食着多数小股东的利益，加上股东自身对股东权益漠不关心，导致中小股东的投资积极性大为降低，影响了证券资本市场的稳定和壮大。为解决上市公司分红问题，证监会推行的强制分红政策，则会带来以下好处：提升投资价值，保护投资者利益、改善上市公司信息披露现状，提高市场透明度、提高上市公司质量。最终带来的结果是：保护了股东的投资权益，稳定了上市公司的资本。但由于强制分红政策的制定是政府行为，属行政干预。企业

5、上市本身是一种纯粹的市场行为，在这一行政干预下，会使得大批效益低下的国企横行股市，从而影响资本市场的质量。再者，分红与否是企业的内部事务，政府的积极干预，有损于企业的自主经营权，也不利于企业真正走向市场化。此外，政府推行强制分红制度，将该政策一刀砍向所有企业，而不实行差别对待，这会让一些尚在发展萌芽期的企业负担加重，最终影响其扩大再生产。为更好的解决上市公司分红问题，我们在完善强制分红制度的基础上，需寻找其他替代性措施。企业不妨自主发行优先股，让获取收益的股民让渡徒有虚名的股东表决权来增加企业的自主经营权；同时发展机

6、构投资者，来稳定企业的资本市场；并完善信息披露制度，建立股东强制分红之诉，进行相关税收制度的改革，最终在一定程度上缓解强制分红制度带来的弊病。关键词：强制分红制度；市场化；行政干预；优先股；机构投资者II硕士学位论文AbstractInChina’Ssecuritiesmarket，themajorityoflistedcompaniesignoredtheprotectionofshareholders’equity．Theytookmeasuresoflessdividendsornodividend，orine

7、qualityinthedistribution，consideringonlyafewbigshareholders’benefit．Bigshareholdersusethe”CapitalMajority”principleandtheirabundantcapitaltolettheirstockbiggerthananyone’S，leadinginequalityofshareholder’Sright．Theseillsdramaticallyerodedthemajorityofsmallshareh

8、olders’interests．Andmoreseriously，theshareholdersthemselvesareindifferenttotheirequities．Allofthisresultedingreatlydecreasedmotivationofsmallandmedium—sizedshareholders’inve