基于申万深成分级基金的永续性股债分级基金定价的研究

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1、上海交通大学MBA学位论文基于申万深成分级基金的永续性股债分级基金定价的研究THERESEARCHONPRICINGSTRATEGYOFPERPETUALTIEREDFUNDBASEDONSWSSHENZHENCOMPONENTINDEXTIEREDFUND学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：王静明导师：陈星德余凡学号：1113809064班级：M1138091答辩日期：年月日I万方数据万方数据万方数据上海交通大学MBA学位论文上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究

2、工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日II万方数据上海交通大学MBA学位论文上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保

3、存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日III万方数据上海交通大学MBA学位论文基于申万深成分级基金的永续性股债分级基金定价的研究摘要股债分级基金源于海外成熟市场，近些年，随着我国金融创新的逐步推开，该类产品被引入到国内，在国内，其发展大致经过了几个阶段，目前市场上主流的是永续性股债分级基金，由于在国内历史较短，分级基金的定价一直存在争议，大家对其真实价值没有形成统一意见。本文以申万深成分级基金为重点研究对象，从永续性股债分级基金发行契约

4、，运行规则入手，以现金流的角度为切入点，分析分级基金的定价。对于A类份额：分级基金的价值=债券价值+转换配对价值；对于B类份额：分级基金的价值=期权价值+转换配对价值；鉴于分级基金不是独立的运行在资本市场，其市场价格必然会受到一些其他因素的干扰，这些因素包括市场情绪（不触及折算条约），相关可比产品以及分级基金的折算条约，我们将结合历史数据，运用回归方法以及敏感性分析讨论这些因素对分级基金的市场定价的影响。关键词：分级基金，A类份额，B类份额，定价，折算I万方数据上海交通大学MBA学位论文THERESEARCHONPRICINGSTRATEGYOFPERPE

5、TUALTIEREDFUNDBASEDONSWSSHENZHENCOMPONENTINDEXTIEREDFUNDABSTRACTThetieredfundoriginatesinmaturemarkets.Recentlyasthefinancialinnovationofourcountry,thiskindofproductisintroducedtolocalcapitalmarket.Thisproductinourmarketdevelopsthroughseveralstagesandnowperpetualtieredfundisinthem

6、ainstream.Astheshorthistoryofthisproductitspricingstrategyiscontroversial.ThispaperprovidesananalysisofpricingstrategybasedonSWSShenzhenComponentIndex.Andthecontractofthefund,itsoperationrulesandtheconceptionthatthevalueisdeterminedbythecashflowinfuturewillbetakeninconsideration.F

7、orClassAshare:Value=bondvalue+convertingvalueForClassBshare:Value=optionvalue+convertingvalueAsthiskindproductsdonotoperateinthemarketindependently,theymaybeaffectedbymanyfactors.Thispaperwillanalyzethemseparately.KEYWORDS:TieredFund，ClassA,ClassB,PricingStrategy,ConvertContractII

8、万方数据上海交通大学MBA学位论文目录第1章导论………………………