基于公司治理的我国制造业上市公司财务危机预警研究

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1、学校代码10530学号201002060248分类号F275密级硕硕士士学学位位论论文文基于公司治理的我国制造业上市公司财务危机预警研究学位申请人杨蕾指导教师傅太平教授学院名称商学院学科专业企业管理研究方向财务管理二O一三年四月十日湘潭大学硕士学位论文TheresearchofFinancialcrisisearlywarningonChina'smanufacturingindustrylistedcompaniesBasedonthecorporategovernanceCandidateYangLeiSupervisorProfessorF

2、uTaipingCollegeBusinessCollegeProgramBusinessManagementSpecializationFinancialManagementDegreeMasterofManagementUniversityXiangTanUniversityDateApril10th,2013湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在

3、文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日湘潭大学硕士学位论文摘要市场经济和经济全球化的不断发展为我国企业带来许多发展机遇的同时，也使他们面临着巨大的挑战

4、。经营管理不善、未能适应外部环境变化、国家新政策的出台等原因都有可能使企业陷入财务困境。因此，建立财务危机预警模型，对企业财务危机进行研究预警，不论对管理者改善经营管理，或是对投资者合理投资、债权人妥善选择合适的债务人、证券交易所更好地对市场进行监管及政府进行宏观调控政策都有极大的意义。近年来，将公司治理等非财务因素加入到财务危机预警模型中来成为了一种热门趋势，但以往的研究大多只考虑了公司治理（董事会、股东、管理层）三方面中的某一个小方面，未能综合考虑公司治理的各方面对企业财务危机的影响，加之以往研究表明，公司治理的效应在不同行业的作用形式与强度

5、存在明显差异，因此本文选择占我国上市公司绝大多数的制造业上市公司作为研究对象，并综合考虑了公司治理的董事会、股东、管理层三方面的因素来建立模型。本文在参考国内外诸多相关文献的基础上，按照ST公司与非ST公司1：3的配对原则选取2008~2011年间我国沪深两市A股市场2000年后上市的112家制造业公司为样本，选取偿债等6方面共15个财务指标为初始财务研究变量，并选取9个公司治理变量作为初始公司治理研究变量，经非参数检验、多重共线性检验等方法剔除存在相关关系或不显著指标后，剩下的指标作为最终的变量指标并运用SPSS软件分别建立包含公司治理变量的L

6、ogistic回归模型和仅包含财务指标的Logistic回归模型，进行对比研究分析预测。实证研究的结果显示：第一，加入考虑公司治理变量后，财务危机预警模型的预测精确度有了较大提升，模型更好地拟合了样本数据实际情况；第二，距离危机日越近，财务危机预警模型的预测结果越精确；第三，管理层薪酬指标不属于财务危机预警模型的所需考虑的重要指标。关键词：财务危机；预警模型；公司治理I湘潭大学硕士学位论文AbstractThecontinuousdevelopmentofmarketeconomyandeconomicglobalizationbroughtma

7、nydevelopmentopportunitiesforChineseenterprises,butalsoenormouschallenges.Poormanagement,failuretoadapttochangesintheexternalenvironment,theintroductionofnewnationalpolicyandotherreasonsarelikelytomakefinancialdistress.Therefore,establishingfinancialcrisisearlywarningmodeliso

8、fgreatsignificance.,whetherformanagerstoimprovethemanagement,orinves