媒体报道影响资本市场的过程分析——酒鬼酒塑化剂风波个案研究

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果．据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。靴敝储摊彳鸸料嘣钞”细¨学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解忽徽太垮省关保留、使用学位论文的规定，．-I矿有权保留并向国家有关部门或机构送交论文曲复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授柽宝饭爿争以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，

2、可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)靴黻储擀：以以签字日期0p，≥年；月a日学位论文作者毕业去向：工作单位：通讯她jj}：导师签名：签字日期：电话：邮编：摘要《舌尖上的中国》教人领略丰富的美食生态，“舌尖上的公司”则令国内资本市场一再经历意外洗礼。媒体报道影响投资者进而影响资本市场的事例近年来成为行为金融学家探讨的重点，而本文将致力于从新闻传播的角度予以解读。随着市场经济的发展和国民理财意识的觉醒，越来越多的媒体试着用“利益”、“财富”的视角去解读事件，去创造和发掘更多的经济新闻，而媒介市场的激烈竞争也促使

3、着媒体尽量去博取眼球和点击率，获得更大的经济与社会效益。吊诡的是，新闻报道本身的公信力常受到质疑，被投资者认为是操纵市场的工具，报道涉及的公司也对媒体无不怀揣着“爱恨交加’’的复杂心情。依赖与怀疑并存的局势下，受众赋予财经媒体的话语权正通过“报道一投资者一股价"的关系对资本市场运作产生影响，而一些新的影响因素亦随着科技发展和社会变化不断生成。作为2012年度资本市场最惊险的“黑天鹅"事件，酒鬼酒塑化剂风波始于媒体的主动曝光，继而造成股票价格和产品销量断崖式下跌，终于蔓延至全白酒行业。塑化剂风波虽只是食品安全风暴的一角，拨开却可见政府、企业、投资者和传媒之间的政治

4、、经济利益博弈。因此，笔者将之作为媒体报道作用于资本市场的典型个案进行分析，以事件爆发后的二十日(2012年11月19日至12月8日)为研究窗口期，搜集了期间的452篇权威媒体新闻报道及362条投资者评论，创新性的将新闻报道和言论复位在股价波动图上，用讲故事的手法将新闻文本、公司公告、网络评论、数据波动和笔者的个人观察与访谈相糅合，呈现出“纸上空间”和“网络空间”中的各方利益博弈。通过对酒鬼酒塑化剂风波的背景、发展过程、参与主体和影响进行分析描述，将个案还原成动态的事件和过程。笔者在第一章中主要阐述以股价涨跌观察资本市场变动及选取酒鬼酒塑化剂事件的理由，认为转型

5、期中国市场经济体制尚不成熟，受制于资本市场瞬息万变、利益关系错综复杂，而中国新闻业也具有“临场发挥的特征”，因而借鉴“过程一事件分析”的视角来关注、描述和解析这种媒体报道与资本市场间的动态关系。第二章则将财经媒体的发展和竞争状况放入中国资本市场发展的大环境下，认为中国财经媒体成长根植于市场经济发展，塑化剂风波亦与纸媒谋求转型、网媒追求盈利的媒介市场环境相关。第三、四、五章中，笔者首先依时间顺序讲述了事件发展中的“一波五折”，期间社会舆论多次转向，股票价格有涨有跌，报道内容与投资者心态均不断发生着变化。白酒含塑化剂的事实在追问中终于呈现，相关谣言也逐一澄清。第四章

6、则具体剖析其中所涉及相关利益主体的行动、话语和可能存在的利益追逐，发现公司、协会、检测机构、投资者、新闻媒体等每个独立的主体之间都具有直接或间接的相互联系，是经济生态圈中彼此牵制和影响的利益关联方，是信息的接受者，同时也扮演着事件的参与者、采访对象和主动的信息传播者等角色。第五章针对事件的影响进行分析，观察到不同类型媒体报道间相互修正与补充，而媒体角色由旁观者向参与者转型，从个案的报道变成了对白酒产业问题的报道，产生了媒体包裹的效果。其结果是媒体通过解决信息不对称、影响声誉和制造情绪等方式，使报道与资本市场股票价格波动之间既产生了共鸣，也产生了不同步的自振现象。

7、此外，本研究用图式的方式再现了事件的传播过程，标识出其中的传播者、媒介、内容、受众及效果等主要因素及其相互作用，突出媒体报道影响资本市场的过程本身具有系统性和循环、互动的特点，同时体现了传播媒体之间相互融合与竞争，而传者与受者逐渐一体化的新趋势。论文的最后部分，笔者试图进一步分析和思索媒体与市场的关系。酒鬼酒塑化剂被曝“超标”并引发白酒板块股价暴跌将绝非孤案。它涉及和反映着资本市场间错综复杂的权力与利益关系，媒体在其中扮演着“扒粪者’’和“推手’’的角色，但在影响资本市场的同时为资本所牵制。融媒时代的传播格局正在变迁，媒介生产要素的分配也因之变化，竞争正促使着新

8、闻报道更加倚重财经方向，