国泰君安银行业周报 2010 年第 4 期

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1、股票研究商业银行[2010.01.25]细分行业评级商业银行增持国泰君安银行业周报2010年第4期深发展增持行业周报——2010.01.18-2010.01.24兴业银行增持民生银行增持伍永刚邱冠华浦发银行增持交通银行增持021-38676525021-38676912工商银行增持wuyg1@gtjas.comqiuguanhua@gtjas.com南京银行谨慎增持我们继续看好2010年银行股的投资机会，坚持“两个确定一个不确招商银行谨慎增持本报告导读：建设银行谨慎增持定”的观点，建议重点推荐深发展、招行、民生和兴业银行。北京银行

2、谨慎增持中信银行谨慎增持投资要点：中国银行中性ò本周银行股市场表现宁波银行中性华夏银行中性ò本周政策要闻与点评。央行：（1）央行1年期央票利率上升8.3个基点；（2）市场传闻将要加息；银监会：（1）澄清限制信贷额度传言；（2）否认令所有银行停放贷。ò本周行业动态与点评：（1）央行将拓宽境外人民币投资渠道；（2）南京多家银行银行股和上证综指09年以来涨跌暂停个人房贷放款；（3）09年新增房地产贷款（开发+按揭）2万亿元；（4）上海银行股指数上证综指09年新增贷款创新高，消费贷款占1/4；（5）安徽启动专利权质押贷款试点工作。100%

3、80%ò上市银行一周动向：（1）工行：工行西南地区最大财富中心重庆开张；（2）中行：60%拟发行400亿元A股可转债补充资本；承认1月前20天放贷较多，信贷将按月40%按季均衡投放；09年底二手房贷款余额居同业之首；中行郑州新区支行正式入驻20%郑州新区；500亿元支持中国兵器工业集团发展。（3）建行：建信信托揭牌，在0%四大行中首获信托牌照；与鸿隆地产签署100亿元合作协议；（4）交行：向中国航油授信107亿元；（5）深发展：平安银行暂停招聘静待与深发展合并；09年深发展汽车金融消费贷款猛增60亿元（6）中信：总行营业部30亿元

4、授信支持北京2009-02-052009-03-052009-04-022009-05-042009-06-032009-07-012009-07-292009-08-262009-09-232009-10-292009-11-262009-12-242010-01-22医药集团；（7）兴业：呼和浩特分行获准开业；T+D业务将整体平移；（8）浦发：注：涨跌幅指相对08年最后一个交易日。向中煤集团授信150亿元；（9）南京：获准筹建扬州分行。ò本周报告及投资建议板块估值数据1、本周报告单位：亿元流通A股市值总市值（1）《简评当前货币

5、政策：差别存款准备金率、停贷、加息？》（2010-1-21）；银行股31,61260,632（2）《工行：经营稳健，向零售业务转型提升盈利水平》（2010-1-19）。全部A股149,410279,3502、投资建议沪深300107,691209,342本周银行板块上涨1.34%，上证综指下跌2.96%，银行股跑赢大盘4.30个百分点。占全部A股比例21.2%21.7%实际上，本周银行板块走势先抑后扬：上半周，市场传言监管层对银行实施信贷额度占沪深300比例29.4%29.0%控制、对个别银行实施差别准备金率、令1月份部分银行停止

6、信贷，银行板块应声调注：对应日期为2010-1-22。整；下半周，市场又传言央行周末要加息（多加贷款利率的非对成加息），银行板块又快速反弹。对市场上的各种传言，我们出报告《简评当前货币政策：差别存款准备金相关报告率、停贷、加息？》发表了我们的看法。银行业景气回升，净利润增长加快—尽管银行面临诸多不确定风险，我们继续看好2010年银行股的投资机会，坚持“两—银行业2010年投资策略个确定和一个不确定”的观点：（1）2010年银行业净利润保持较快增长是比较确定的；(09.12.01)央行上调法定存款准备金率0.5个百（2）2010年银

7、行股具有一波较好的投资机会也是比较确定的；（3）不确定的是，银行分点，对银行盈利无实质影响的上涨行情具体何时启动？我们只能粗略的预测上半年或１季度的可能性更大。(10.01.12)个股选择上，注重金融创新和成长性两条选股思路。金融创新方向建议重点关注央行上调存款准备金率的负面影响被招行、民生、交行、浦发、工行等沪深300权重股；成长性方向建议重点关注深发展、极度夸大(10.01.13)南京、兴业等。其中招行、民生、兴业兼具成长性和金融创新两个方向；深发展具高成长性、业务特色鲜明且传定向增发传即将获批，予以重点推荐。请务必阅读正文之

8、后的免责条款部分。行业周报1.本周银行股市场表现表1:14家银行和主要指数一周回顾股价表现（%）银行收盘价1周换手率1周4周52周招商银行16.673.762.211.6561.11浦发银行20.905.914.292.7076.61民生银行7.7