创业板高价发行仍能冲高的原因

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1、创业板高价发行仍能冲高的原因（上）日期：2009-11-21作者：陈晓钟来源：新民晚报               近期股民纷纷对创业板新股高价发行仍能冲高表示不解和疑惑：用市场化高价发行创业板新股，然而这些创业板新股却高开后再创新高；批量单日上市28家创业板新股，然而这些创业板新股却个个高开后飙升；管理层动用一切宣传工具和措施抑制投机，然而这些创业板新股却毫不理会；用市场平均值衡量创业板新股发行的市盈率奇高，然而这些创业板新股却高市盈率发行后再创更高市盈率；那些券商分析师运用估值理论设定的合理上市定位价，在事实面前差之千里而丢尽脸面。种种现象表明，某些人前期对

2、创业板的看法与市场有很大偏差，我们必须要寻找创业板新股高价发行后仍能冲高的内在深层次原因。        人往往都有喜新厌旧的习气，我们经常看到新颖的商品总是能吸引住人们的目光，以至于新产品和新商品往往开价较高，而越是陈旧或款式较老的产品和商品越是被人嫌弃，即使质量不错，但价格却卖不高。人们在交友和对事物的喜好方面，也将“喜新厌旧”这一陋习表现得淋漓尽致。        同样道理，投资者或主力庄家对股票也有个喜新厌旧的习俗，在国内股市中，经常在某个阶段达到“逢新必炒”的地步。然而，作为市场的投机者，并不一定什么股都是来者不拒而大炒一番，尤其是现在随着股市大扩容，

3、新股持续不断上市，因此有一个投资者选择什么新股炒作的命题。也就是说，投机者对新股炒作，有比较严格的筛选条件，若不能符合投机者的“择新条件”，则新股再好，也难以得到他们的青睐。当然，在大盘极度低迷的阶段中，新股炒作也会沉寂一段时期。        具体来说，投机者喜爱的新股具有以下特征：        一、流通盘适中。新股的炒作期，常常在大盘调整期的初始段或尾段出现，大资金较少参与和光顾。因此，中小流通盘的新股容易受到较少资金的“撬动”。股价波动大，往往容易涨，这就是市场偏好小盘新股的最主要理由。总股本在1亿股以下、流通盘在5000万股以下的小盘新股最受欢迎。“物

4、以稀为贵”的道理人人皆懂，于是在股市历史上，小盘股都“鸡毛飞上天”的范例示范下，众多资金和各路主力庄家养成了小盘新股必炒的思维定势，从而使流通盘适中的小盘新股被炒的事例很多，如黄河旋风、华资实业、黑龙股份、罗顿发展、升华拜克、红河光明、广汇、华工科技、凯迪电力等股在上市一段时间里都受到炒作而涨幅惊人。        纵观我们创业板新股个个都符合上述条件，上市后得到炒作就不难理解了。（待续）          陈晓钟今年以来半数新股破发高价发行是主因2011-02-1113:41:17作者：admin来源：中国证券报-中证网网友评论0条□本报记者万晶新股破发成了近

5、期二级市场的热门词汇。据中国证券报记者统计，截至2月10日收盘，2011年元旦以后上市的38只新股中，有17只新股跌破发行价，占比高达45%，最为惨烈的是19只新股上市首日即破发，占据半壁江山。新股破发接踵而至新年以来新股破发接踵而至，且跌幅较深。1月13日上市的大盘股华锐风电(601558)最新价较发行价跌幅最大，其发行价高达90元，而2月10日收盘价只有73.2元，跌幅高达18.67%。1月18日上市的风范股份(601700)发行价35元，2月10日收盘价也只有29.17元，最新价较发行价跌幅也有16.66%。在2011年元旦以来破发的17只新股中，有6只新

6、股的最新收盘价较发行价跌幅超过10%。上市首日破发这种独特现象近期也大规模出现，2011年元旦以来共有19只新股上市首日即破发。其中1月18日上市的5只新股--司尔特、新都化工、风范股份、鸿路钢构和亚太科技，上市首日全部破发。1月25日上市的5只新股中，也有4只上市首日破发。尤其是春节长假之前最后一个交易日(2月1日)，沪深两市7只新股集体挂牌亮相。其中，创业板新股汉得信息(300170)开盘便跌破发行价，而沪市主板的星宇股份(601799)、广电电气(601616)也在盘中相继破发。其实，新股大量破发在2010年年末已有体现，截至2月10日，上市不足三个月的9

7、2只新股中，有32只遭遇破发，占比超过三分之一。其中2010年11月份上市新股有3只破发，12月份上市新股有12只破发，2011年以来又有17只新股破发。高价发行是主因新股高价发行是造成大规模破发的主要原因，2011年元旦以来上市的38只新股的平均发行市盈率超过70倍，其中首发摊薄市盈率过百的有3家，创业板的新研股份(300159)首发摊薄市盈率高达150.82倍。首发摊薄市盈率在90倍至100倍之间的也有4家，8只新股首发摊薄市盈率介于80倍至90倍之间。两市累计共有22只新股首发摊薄市盈率超过70倍。从新股的绝对股价来看，元旦以来上市的新股发行价也多处于高位

8、。华锐风电的发行价高达9