供应链金融对中小企业融资约束作用研究

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1、中图分类号：F275论文编号：102870918-SZ037学科分类号：125300硕士学位论文供应链金融对中小企业融资约束作用研究研究生姓名李婷婷专业类别会计硕士专业领域财务管理指导教师李宝宝副教授南京航空航天大学研究生院经济与管理学院二О一八年四月NanjingUniversityofAeronauticsandAstronauticsTheGraduateSchoolCollegeofEconomicsandManagementResearchontheEffectsofSupplyChainFinanceonSMEs’Financ

2、ingConstraintAThesisinAccountingbyLITingtingAdvisedbyProf.LiBaobaoSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementApril,2018南京航空航天大学全日制专业硕士学位论文摘要中小企业融资问题一直是经济和管理领域引发热议的问题。中小企业融资难的原因复杂，外因是我国金融市场机制和政策的不完善导致银企信息不对称，银行惜贷，不愿“助力”；而内因则是中小企业固有的缺陷和不足，

3、使其难以获得外部融资，无法“借力”。供应链金融在此背景下应运而生，倍受关注。其作为一种创新型金融服务在融资模式上有了实质性变革，可以有效缓解中小企业与银行之间的矛盾。因此，很有必要对供应链金融对中小企业融资约束的作用进行研究。本文正是以此为切入点，选择科学的方法进行研究，以得出供应链金融在理论和实践上给中小企业融资带来的变化和意义。本文还试图从宏观的角度对其进行深入分析，探讨金融发展水平对供应链金融缓解作用的影响。最后利用企业案例来阐述供应链金融在现实经济生活中是如何运作的。本文在总结和归纳文献资料的基础上，阐述了供应链金融对中小企业融资

4、约束作用的相关理论基础。并且对供应链金融评价指标的选择方法做了详细的介绍和对比，最终采用模糊层次分析法对供应链金融的评价指标进行排序，选择实验结果中排名最好的指标进行实证。实证分析部分从两方面入手：第一，从银企博弈的角度进行分析，充分证明供应链金融缓解作用的合理性；第二，以制造行业为例，运用现金-现金流模型，经过实证研究，得出如下结论：制造行业中小企业具有融资约束现象，即有较强的现金-现金流敏感性；供应链金融对制造行业中小企业所受融资约束产生了一定的缓解作用；金融发展水平则对供应链金融的缓解效应产生了正向调节的作用。即供应链金融对融资约束

5、的缓解效果随着金融发展水平的增加而变强。最后经过案例分析的验证，证明在现实生活中，供应链金融的发展的确会为中小企业的融资带来帮助和便利。关键词：供应链金融，融资约束，中小企业，缓解作用，现金-现金流模型I供应链金融对中小企业融资约束作用研究ABSTRACTThefinancingofSmallandMedium-sizedEnterprises(SMEs)hasbeenahotissueinthefieldofeconomyandmanagement.FinancingofSMEsinChinaiscomplex.Externalreas

6、oncausedbyfinancialmarket’smechanismandimperfectpolicyleadstotheinformationasymmetrybetweenbanksandcorporations.Andtheinternalcauseisdefectsandinherentdeficienciesofsmallandmedium-sizedenterprises,makingitdifficulttoobtainexternalfinancing.SupplyChainFinanceemergesastheti

7、mes’require,andattractsmuchattention.Asaninnovativefinancialservice,ithasmadesubstantialchangesinthefinancingmodel,whichcaneffectivelyalleviatethecontradictionbetweenSMEsandbanks.Therefore,itisnecessarytostudytheeffectofSupplyChainFinanceonSMEs’financingconstraint.Thispap

8、ertakesthisasthebreakthroughpointandchoosesthescientificmethodtostudy,inordertogetthechangeandsi