境外人民币外汇衍生品市场月度报告

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1、境外人民币外汇衍生品市场月度报告安文强中国金融期货交易所外汇事业部（2017年10月）2017年10月，CFETS人民币汇率指数小幅上升，人民币兑美元汇率小幅升值。境外人民币外汇期货成交300381手，环比减少24%,月末总持仓52801手，环比增加12%,交易金额280亿美元，环比减少26%O境内外汇交易屮心9月外汇交易量为20986亿美元，其中即期8124亿美元，远期等衍生品12862亿美元。衍生品价格方面，主要交易所人民币期货价格与远期走势一致，境内外远期短端升水幅度扩大、长端缩小，境内外人民币期权隐含波动率继续回升。利率方面，人民币、美元短期、长期利差扩大。基本

2、面方面，前三季度跨境资金流动总体趋向均衡，外汇储备余额连续8个月上升。CFETS人民币汇率指数小幅上升，境外人民币期货成交量减少10月，CFETS人民币汇率指数从9月底的94.34上升至95.02,人民币兑美元汇率从9月底的6.6470升值到6.6272。境内外汇交易中心9月外汇交易量为20986亿美元，其屮即期8124亿美元、远期等衍生品12862亿美元。10月，境外人民币外汇期货成交300381手，环比减少24%,月末总持仓52801手，环比增加12%,交易金额280亿美元，环比减少26%。截至10月底，共有11家交易所的人民币期货仍在交易，其中新交所、港交所、台期

3、所三家交易所成交量占全市场的99.83%,成交金额占全市场的99.77%O10月境外人民币期货屮，新交所成交量最大，共成交207564手，同比增长287%,环比减少26%;交易金额207.11亿美元;月末持仓21178手，同比增长25%,环比增加18%;日均持仓19801手。港交所成交64916手，同比增长83%,环比减少24%;成交金额64.29亿美元；月末持仓26059手，同比减少29%,环比增加13%;日均持仓24350手。台期所成交27402手，同比减少57%,环比减少4%;成交金额&30亿美元;月末持仓5400手，同比增长49%,环比增长11%;口均持仓503

4、5手。图12017年1-10月即期汇率和CFETS人民币汇率指数下载原图数据来源:Wind01T0月，境外人民币期货共成交243万手，同比增长83%,持仓量61万手，同比增长23%。新交所、港交所、台期所主力合约走势基本符合利率平价，10月底主力合约价格分别为6.7072、6.6678和6.6546。期权方面，台期所美元兑人民币、小型美元兑人民币期权共成交16712手，环比减少6%。港交所人民币期权成交692手，环比减少75%,持仓3576手，环比增加9%o隐含波动率继续上升，前三季度跨境资金流动总体趋向均衡衍生品价格方面，主要交易所人民币期货价格与远期走势一致。境内远

5、期短端升水幅度扩大，3、6个月远期买价升水分别增加30、34个基点，12个月远期升水幅度缩小13个基点。境外NDF升水幅度缩小，3、6、12个月NDF升水分别缩小39、20、50个基点，可交割远期DF升水幅度增加，3、6、12个月远期升水幅度增加213、267、276个基点。10月境内外人民币期权隐含波动率继续回升，在岸人民币期权3、6、12个月隐含波动率分别上升0.1、0.205、0.3,离岸人民币期权3、6、12个月隐含波动率分别上升0.08、0.235、0.2475o图22017年1-10月主要交易所交易量同比下载原图数据来源:路透利率方面，境内人民币短期利率（3

6、个刀Shibor）上升4个基点，境内美元短期利率（3个月Shibor利率互换的美元隐含利率）下降14个基点，境内人民币与美元短期利差扩大;境外人民币短期利率小幅下降，3个月CNHHibor从4.69降至4.53,离岸美元利率继续上升，3个月美元Libor利率从1.3339升至1.3812;美国十年期国债利率上升，从9月底的2.33±升至10月底的2.38,中国十年期国债利率上升，从3.6136±升至3.8917,中美长期利率利差扩大，从1.28扩大至10月底的1.51o基本面方面，2017年前三季度，我国跨境资金流动总体趋向均衡，近期外汇供求处于基本平衡状态。具体来看，

7、一是银行结售汇和涉外收付款逆差大幅收窄。2017年前三季度，银行结售汇逆差1129亿美元，同比下降54%;其中，8刀逆差38亿美元，9刀顺差3亿美元。前三季度，银行代客涉外收付款逆差1115亿美元，同比下降56%。其中，8月逆差35亿美元，9月逆差进一步降至17亿美元。二是售汇率同比明显下降，企业外汇融资需求逐步回暧。截至2017年9刀末，境内外汇贷款余额较上年末略有下降，上年同期下降700多亿美元。三是外汇市场供求呈现基木平衡,推动外汇储备余额持续冋升。截至9月末，我国外汇储备余额为31085亿美元，比2016年年末上升了980亿美元。