01股票的基本概念

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1、股票的基本概念股票的歷史與發展股票是商品經濟及生産力發展的産物，它的歷史和發展過程大概可分爲三個部分。股票發展的第一個階段可追溯至16世紀初。在16世紀時股票爲籌集資金、分散風險的一種手段而進入遠航貿易領域：在15世紀，義大利的航海家哥倫布發現了南美州新大陸，隨後葡萄牙的航海家麥哲倫又完成了第一次環球航行。這些地理上的大發現開通了東西方之間的航線，使海外貿易和殖民地掠奪成爲暴富的捷徑。而要組織遠航貿易就必須具備兩大條件，其一是組建船隊需要鉅額的資金；其二是因爲遠航經常會遭到海洋颶風和土著居民的襲擊，要冒很大

2、的風險。而在當時，沒有一個投資者能擁有如此龐大的資金，且也沒有誰甘願冒這麽大的風險。爲了籌集遠航的資本和分攤經營風險，就出現了以股份集資的方法，即在每次出航之前，招募股金，航行結束後將資本退給出資人並將所獲利潤按股金的比例進行分配。爲保護這種股份制的經濟組織，英國、荷蘭等國的政府不但給予它們各種特許權和免稅優惠政策，且還制訂了相關的法律，從而爲股票的産生創造了法律條件和社會環境。在1553年，英國以股份集資的方式成立了莫斯科爾公司，在1581年又成立了凡特利公司，其採取的方式就是公開招買股票，購買了股票就獲

3、得了公司成員的資格。這些公司開始運作時是在每次航行回來就返還股東的投資和分取利潤，其後又改爲將資本留在公司內長期使用，從而産生了普通股份制度，相應地形成了普通股股票。因爲在貿易航行中獲取的利潤十分豐厚，這類公司就迅速膨脹，相應地股票也得到發展。在1660年之間，股東若要轉讓其所持股票，就要在本公司內找到相應的人員來接受，或設法依公司章程規定將本公司以外的承購者變爲公司的成員，股票的轉讓相當不便。但從1661年開始，股票開始可以任意轉讓，購買了公司股票的人就具有了公司的股東資格，享有股東權。到1680年，此類

4、公司在英國已達49家，這就要求用法律形式確認其獨立的、固定的組織形式。在17世紀上半葉，英國就確認了公司作爲獨立法人的觀點，從而使股份有限公司成爲穩定的組織形式，股金成爲長期投資。股東憑藉公司製作的股票就享有股東權，領取股息。與此相適應，證券交易也在歐洲的原始資本積累過程中出現。17世紀初，爲了促進包括股票流通在內的籌集資本活動的順利開展，在里昂、安特衛普（比利時第二大城）等地出現了證券交易場所。1608年，荷蘭建立了世界上最早的一個證券交易所，即阿姆斯特丹證券交易所。股票發展的第二個階段導因於蒸氣機的發明

5、與工業大革命。在17世紀後，隨著資產階級革命的爆發，股票逐漸進入金融和工業領域。從17世紀末到19世紀中葉，英國、法國先後爆發了資產階級革命，大機器工業生産代替手工生産的産業革命迅猛崛起，導致了商品經濟的極大發展。股份有限公司因適應了大工業的要求而迅速發展起來，股票也相應地得到發展。出於生産對於擴大資金來源和進行遠距離運輸以擴大市場的需要，銀行、運輸業急需大量籌集資金，而通過發行股票來籌集資金、建立股份有限公司就成爲當時的一種普遍方式。1694年成立的第一家資本主義國家銀行——英格蘭銀行及美國在1790年成

6、立的第一家銀行--合衆美國銀行都是以發行股票爲基礎成立的股份有限公司。由於股價制銀行既可發行銀行券，又能吸收社會資金來發放貸款，其盈利非常可觀。而相對於遠航貿易來說，銀行股票是金融業股票，不但股息多，且風險小，所以股票和股份制在金融業得到了迅速的發展。在18世紀，蒸汽機的發明和推廣應用導致了工業革命。此時，資本主義的主要工業部門從手工業逐漸地過渡到機器大工業生産。不但紡織業使用了大機器，且推廣到輪船和機車，改變了整個工業的交通狀況，大大地促進了生産力的發展。這時的生産規模，已經遠遠不是單個資本家的小規模投資

7、所能適應，它不但需要專業化生産和分工協作，還要求在交通能源、原材料、基礎設施等方面進行巨大的投資，而這些投資卻不是少數資本家或當時政府的財力所能承擔的。而股份有限公司和股票正好提供了一條用資本社會化來集中資金的出路。在18世紀70年代到19世紀中期，英國利用股票集資這種形式共修建了長達2200英里的運河系統和5000英里的鐵路。美國在18世紀初的50年裏建成了約3000英里的運河及2800英里的鐵路。到了19世紀60年代以後，由於資本主義大工業生産要求擴大企業規模、改進生産技術和提高資本的有機構成，獨資或合

8、夥辦企業就難以適應。這時資本主義國家政府就採取各種優惠措施來鼓勵私人集資興建企業。股份有限公司開始在工業系統確立統治地位。於是，股票的自由轉讓，特別是利用股票價格進行投機，刺激了人們向工業企業進行股票投資的興趣。股份有限公司在各個工業領域都迅猛發展，成爲主要的企業組織形式，且通過股票籌措的資本額越來越大。如1799年杜邦創立的杜邦火藥公司就是用每股2000美元的股票籌措了15股資本創辦的，而1902年成立的美國鋼