国内资本外流的趋势和应对策略研究

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2、海交通大学MBA学位论文$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$国内资本外流的趋势和应对策略研究$!$II$万方数据上海交通大学MBA学位论文$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$国内资本外流的趋势和应对策略研究$!$III$万方数据上海交通大学MBA学位论文$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$国内资本外流的趋势和应对策略研究$(国内资本流出的趋势和策略研究($摘(要(2008年金融危机以来，随着国内外宏观经济形势的变化以及人民币国际

3、化，国内资本的跨境流动变得越来越开放。这给海外大量机构投资人和高净值客户提供进入中国市场的机会，同时也给中国资本向海外流出创造了一定的条件。在资本流动新的趋势下，国内资本外流逐渐增加，据研究机构LombardStreetResearch的经济学家杜马（CharlesDumas）估计，2012年中国资金净流出数额将达到3000亿美元。目前国内资本向外流出的途径主要包括：海外并购渠道，银行借贷渠道，贸易渠道资本外流与地下钱庄渠道等。本文通过从资本外流定义，形成原因以及影响的分析入手，对我国目前所面临的资本外流规模以及趋势做了研究。之后，本文对我

4、国资本流出的主要途径和产生影响作了详细分析，并使用回归分析的方法对影响我国资本外流的因素做了定量分析。最后本文结合国外资本外流案例，对我应该采取的应对策略做出完善我国人民币汇率形成机制等五项建议。关键词：资本外流，海外并购，银行借贷，国际贸易，地下钱庄$I$$万方数据上海交通大学MBA学位论文$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$国内资本外流的趋势和应对策略研究$$$AnalysisForTrendsAndCopingStrategiesOfDomesticCapitalOutflowABSTRACTSi

5、ncethefinancialcrisisin2008,withthechangesofthemacro-economicsituationsandtheinternationalizationoftheRMB,thecross-borderflowofdomesticcapitalisbecomingmoreandmoreopen.ItprovidesopportunitiesforoverseasinstitutionalinvestorsandhighnetworthclientstoentertheChinesemarket.And

6、italsocreatestheconditionsofChina'scapitaloutflowtooverseas.Underthenewtrendsofcapitalflows,domesticcapitaloutflowsareincreasinggradually.AccordingtoeconomistCharlesDumasoftheresearchinstitutions“LombardStreetResearch”,heestimatedthatChina’snetcapitaloutflowreachesabout300

7、billionU.S.dollarsin2012.NowthechannelsofcapitaloutflowinChinaareincluding:overseasmergersandacquisitions,banklendingandborrowing,internationaltradeandundergroundbanking.Thispaperstartsfromtheanalysisofcapitaloutflow’sdefinition,causesandimpact.Andthenbycalculatingthescale

8、andtrendofChina’scapitaloutflows,thepapermakesadetailedanalysisofChina'scapitaloutflowand