纵向一体化战略对企业经营绩效影响的实证分析.pdf

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1、纵向一体化战略对企业经营绩效影响的实证分析学位类型：同等学力论文作者：司佳培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学指导教师：温晓芳2015年11月万方数据Analysisofrelationshipbetweenlevelofverticalintegrationandperformanceoflistedfirms万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写

2、过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门

3、或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要纵向一体化战略是企业管理中的一项重要决策，涉及到企业内部生产经营的各个方面；在目前日益激烈的商业竞争下，越来越多的上市公司选择通过纵向一体化发展来提升自己的综合实力。在我国，随着计划经济体制向市场经济体制的过度，企业在不断寻求更好的经营战略过程中开始重视纵向一体化对企业生存及发展的影响。但由于数据搜集困

4、难等原因，关于我国企业纵向一体化对企业绩效影响的研究较少，企业在实施纵向一体化时缺少理论支撑。本文则尝试突破已有研究文献的局限，以我国沪深主板上市公司为样本，搜集其2014年度报告中的财务和经营数据，选择增加值指数法（VAS）来衡量纵向一体化程度，并选取了若干指标来衡量企业经营绩效；先后用线性和二次模型对企业经营中的纵向一体化程度与经营绩效之间的关系进行统计和定量分析。通过建立模型得到不同的企业绩效衡量指标与纵向一体化指标相关性的表现不同：在本文选取的四个企业绩效衡量指标中只有企业的销售毛利率与

5、企业的纵向一体化程度呈U形关系，其他绩效指标与纵向一体化程度并无显著关系。说明企业在纵向一体化过程中企业经营绩效（以销售毛利率为代表）会先下降后增加，只有纵向一体化机制达到成熟阶段，企业才可以获得经营绩效的稳步提高。其他指标的统计上不显著并不否定纵向一体化与企业经营绩效之间存在一定的相关性，本文也对其他指标的不显著做了解释分析。最后，本文基于实证结果为我国企业未来发展提出建议:第一，企业在制定纵向一体化战略时首先要了解企业本身的特点及所处发展阶段，要在纵向一体化和企业经营绩效指标间做好取舍；第二

6、，企业也应该充分考虑到行业的异质性和企业实现的可能性，不能盲目搞大开发，同时考虑微观条件及宏观背景，做出有利于企业发展的决策。关键词：上市公司，纵向一体化，经营绩效，增加值指数法，二次模型万方数据AbstractVerticalIntegrationStrategyisoneofthemostimportantdecisionsinbusinessmanagement,whichcomesdowntoeveryaspectoftheenterprises’internalproductionan

7、doperation.Undertheincreasinglyfiercebusinesscompetition,moreandmorelistedfirmschoosetheverticalintegrationstrategytoimprovetheircomprehensivestrength.AlongwiththetransitionfromplannedeconomytomarketeconomyinChina,enterprisesbegintopayattentiontothei

8、mpactsofverticalintegrationstrategyonfirms’survivalanddevelopmentduringtheprocessoflookingforbettermanagementstrategies.However,therearenottoomanystudiesontheimpactsofthisstrategybecauseofthedifficultiesindatacollection.Thusfirmshavelittletheoretical