产权性质、高管激励与企业绩效.pdf

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1、产权性质、高管激励与企业绩效学位类型：学术型论文作者：付守兰学号：20141610712培养学院：国际商学院专业名称：会计学指导教师：叶陈刚教授2016年5月万方数据TheNatureofPropertyRights,ManagementIncentivesandEnterprisePerformance万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在

2、文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论

3、文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要企业绩效的高低除了受行业和地区等因素的影响之外，企业高管的工作绩效也是决定一个企业总体经营管理水平和经营效益的主要因素之一。而且采用多种激励形式对高管进行激励，使其充分发挥其管理才能的行为，在市场经济下已经很普遍。而在中国特色社会主义市场经济下，不同高管激励形式在不同产权性质下作用效果不同，因此本文将对国有企业和非国有企业进行对比回归分析，以探索各种激励方式的作用效果。本文以A股上市公司2010年至2014年的年报数据为样本，选择高管激励变量，即高管货币薪酬、高管持股和高管隐

4、性薪酬为解释变量，来探究多种激励方式对企业绩效的影响，并在本文最后进行了稳健性检验。研究得出，高管货币薪酬与企业绩效呈显著正相关关系，且国有企业下的相关性要强于非国有企业。高管持股与企业绩效呈显著正相关关系，且国有企业下的正相关关系要强于非国有控股企业。以管理费用率衡量的高管隐性薪酬与企业绩效呈显著负相关关系，但国有企业与非国有企业没有显著性差异。在稳健性检验中，发现高管持股比例增加额与当期企业绩效的增加没有显著关系，但非国有企业下，高管持股比例增加额与下期企业绩效的增加额呈显著负相关关系。最后，针对本文得出的实证结果，提出几点通过改善高管激励方式

5、来提升企业绩效的政策建议。关键词：产权性质、高管货币薪酬、高管持股、高管隐性薪酬、企业绩效万方数据AbstractAlthoughtheenterpriseperformancediffersinindustriesandzones,executiveperformanceisamajorfactortodetermineoverallmanagementlevelandoperationalefficiencyinacompany.Somakinguseofavarietyofincentivesforexecutivestoitsmanagem

6、entinordertomotivatetheminamarketeconomyisparticularlyprevalent.WithintheSocialistmarketeconomywithChinesecharacteristics,differentformsofexecutiveincentiveshavesignificantdifferencesinthedifferentproperty-rightcompanies,sothisarticlewillcomparestate-ownedenterprisesandnon-sta

7、te-ownedenterprisesinregressionanalysissoastoexploretheeffectsofdifferentincentives.ThispaperselectChineseA-sharelistedfirmsfromtheyearof2010to2012listedonShanghaiandShenzhenexchangestocksasdatasamples.Selectexecutiveincentivevariablesincludingexecutivepay,seniorexecutiveowner

8、shipandexecutivehiddencompensationasexplanatoryvariables,toex