汇率制度与经济绩效关系研究——基于中等收入国家的考察.pdf

《汇率制度与经济绩效关系研究——基于中等收入国家的考察.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、汇率制度与经济绩效关系研究——基于中等收入国家的考察论文作者：李庆学号：20120240044培养学院：金融学院专业名称：金融学指导教师：丁志杰教授2016年6月万方数据TheRelationshipbetweenExchangeRateRegimesandEconomicPerformanceinMiddle-IncomeCountries万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对

2、本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理

3、使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要2007年世界银行提出“中等收入陷阱”后，这一概念迅速引起政策制定层和学术界的广泛关注。本研究以东亚和拉美中等收入国家在汇率制度安排方面的差别为切入点，试图从汇率制度的角度来分析中等收入国家的经济发展与赶超问题，认为：汇率制度虽然不能完全决定中等收入国家的经济绩效，但能否选择一个与本国经济发展水平、对外开放模式等基本国情相匹配的汇率制度，却是其跨越“中等收入陷阱”过程中不可忽视的因素。汇率制度通过

4、影响中等收入国家的经济绩效，能够起到加快或延缓经济赶超速度的作用，因此从汇率制度视角研究中等收入国家的经济发展与赶超问题具有重要意义。在文献梳理和评述之后，本文首先基于主流汇率制度选择理论和当前非对称的国际货币体系，分析中等收入国家的汇率制度选择问题及其面临的困境。现行的国际货币体系，具有发达国家把持国际货币金融调节机构、主导货币美元只为美国利益服务、国际收支失衡调整不对称等特征，中等收入国家由于汇率无序波动和货币国际地位较低，遭受了巨额的国际经济利益损失，并且陷入内外部均衡的严重冲突，承担了汇率过度波动的绝大部分成本。在这一前提下，

5、近年来，多数中等收入国家的汇率制度选择并没有如主流理论和国际经济组织所建议的那样朝“两极”汇率制度转化，而是基于本国实际，在扩大汇率制度弹性的同时通过适当的外汇干预以保证汇率稳定，表现出对汇率完全自由浮动的排斥。为检验前文结论和多数中等收入国家汇率制度选择的合理性，本文通过面板实证回归，分析了66个典型中等收入经济体在1961-2014年期间，采用不同汇率制度所取得的经济增长绩效差异。发现，对比于浮动汇率制度，相对固定的汇率制度更有利于中等收入国家的经济增长，并且这一结论通过了稳健性检验。此外，从统计上看，在中等收入国家当中，固定汇率

6、制度取得了最优的通货膨胀控制效果，且汇率波动率最低；在减少金融危机方面，浮动汇率制度的表现也弱于固定汇率制度，并没有取得理论所预期的效果。接下来，针对中等收入国家在经济赶超过程中普遍存在的实际汇率升值现象，本文通过面板VAR模型分析如何有效管理实际汇率升值压力，以实现经济发展潜力。发现：实际汇率升值过快、幅度过大并不利于中等收入国家在中长期的经济增长，再次验证了适度、有效汇率管理的重要性以及放任汇率自由浮动的危害。最后，本文通过案例分析，梳理了4个典型中等收入国家汇率制度实践的经万方数据验事实，并考察相应的经济绩效和影响。发现：过早地

7、让汇率完全自由浮动并非中等收入国家的最优选择；而钉住汇率制度虽然具有不少优点，但在国际资本的冲击下，容易成为外部攻击的目标，导致汇率制度被动调整，并极有可能随之发生货币崩溃和经济衰退。在现行国际货币体系下，根据本国国情，选择弹性适度的汇率制度，可能是适合于大多数中等收入国家的选择。这在一定程度上也验证了前文理论和实证分析得出的关于汇率制度与经济绩效关系的研究结论。针对以上研究结论，本文提出基于中等收入国家经济现实的汇率制度安排建议，并强调了改革国际货币体系及建立以规则为基础的全球有管理浮动汇率制度的必要性和紧迫性。关键词：中等收入陷阱

8、，汇率制度，经济绩效，国际货币体系，巴拉萨-萨缪尔森效应万方数据AbstractIn2007theWorldBankforwardedtheconcept"middle-incometrap"whichquicklyat