我国新三板挂牌公司的市值管理研究.pdf

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1、｀我国新三板挂牌公司的市值管理研究学位类型：专业学位论文作者：杨怡亭学号：20141840392培养学院：国际经济贸易学院专业名称：国际商务硕士指导教师：王炜瀚教授2016年5月万方数据ResearchontheMarketValueManagementofNEEQListedCompanies万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人

2、和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的

3、内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要全国中小企业股份转让系统，俗称“新三板”，由中关村股份报价转让系统经过全国扩容后演变而来。截至2016年5月12日，我国新三板挂牌公司数量已达7109家，挂牌公司总股本达到4145.14亿股。预计2016年底新三板挂牌公司数量将突破一万家，成为中国多层次资本市场结构的坚实基础，这对带动中国产业投资、促进大众创业万众创新都有显著的作用。但是，新三板交易不设涨跌幅、交易连续性不强的特点使得其股票定价能力显著低于上市公司

4、股票，且股价易出现大幅波动，不利于挂牌企业形成相对稳定有效的市值。因此，新三板挂牌公司应当规范有效地运用定向增发、并购重组、股权激励、投资者关系管理等市值管理手段来提升企业估值水平和维护公司市值水平。为了探究市值管理行为对新三板挂牌公司盈利能力与市值水平的影响，提升新三板挂牌公司市值管理的规范化程度，本文以上市公司市值管理的理论、经验为借鉴，对我国新三板挂牌公司市值管理的现状、特征进行分析，分析了影响挂牌公司市值水平的因素，通过实证研究证明了新三板市值管理手段的有效性。最后,根据研究得出的结论，我们对新三板市场宏观制度建设提

5、出建议，并倡导新三板挂牌公司树立正确的市值管理理念，建立规范的市值管理制度，运用合法的市值管理手段，提升企业的盈利能力与市值水平。关键词：新三板，挂牌公司，市值管理I万方数据AbstractNationalEquitiesExchangeandQuotations（NEEQ），commonlyknownasthe"NewThreeBoard",evolvedbytheZhongguancunStockTransferAgentSystemafteranationalexpansion.AsofMay12,2016,thenu

6、mberofNEEQlistedcompanyinChinahasreached7,109distributing414.514billionshares.Bytheendof2016,thenumberofNEEQlistedcompanieswillreach10,000.NEEQwillbecomethesolidfoundationofChinesemulti-levelcapitalmarket,whichwillbebenefittotheindustrialinvestmentandwillalsoencour

7、agepeopletostarttheirownbusinessesandtomakeinnovations.However,NEEQstockmarkethasnopricelimitduetothespecialtradingmechanism.DealsarediscontinuouswhichmakesNEEQstockpricingpowerlowerthanA-shares’.Therefore,NEEQlistedcompaniesshouldusemarketvaluemanagementtoolsregul

8、arlyandeffectivelytoenhancecorporatevaluationlevelsandmaintainthecompany'smarketvalue.ToincreasethedegreeofstandardizationofNEEQlistedcompanies,t