金融危机背景下全国社保基金投资风险管理策略

《金融危机背景下全国社保基金投资风险管理策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第32卷第l期唐山师范学院学报2010年1月b1．32No．1JournalofTangshanTeachersCollegeJan．2010金融危机背景下全国社保基金投资风险管理策略吴天琼(吉林大学哲学社会学院，吉林长春130012)摘要：在金融危机背景下全国社会保障基金面临着巨大的投资风险。通过分析金融危机背景下全国社保基金投资面临的主要风险，提出全国社保基金投资应走一条更为谨慎的投资管理之路，更为有效地防范金融风险。关键词：金融危机；全国社保基金；投资风险管理中图分类号：D7文献标识码：A文章编

2、号：1009-9115(2010)01—0092-02TheManagementPolicyofSocialSecurityFundsundertheFinancialCrisisQiong(SchoolofPhilosophyandSociety,JilinUniversity,Changchun130012，China)Abstract：Nationalsocialsecurityfundsarefacinghighinvestmentrisksunderthefinancialcrisis．By

3、analyzingthemainrisksthatsocialsecurityfundsarefacingunderfinancialcrisis，itputsforwardthatsocialsecurityfundsinvestmentshouldgoamorecautiousandsteadyinvestmentmanagementroadinordertopreventtheriskoffinancialcrisis．Keywords：financialcrisis；nationalsocia

4、lsecurityfunds；investmentriskmanagement一、金融危机对全国社会保障基金投资的影响分析汇改后的最大跌幅，人民币贬值在一定程度上意味着通货膨全国社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责胀，人民币购买力下降，全国社保基金投资国债的风险也随管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨人资之加大。同时，汇率下降将导致投资境外汇回的收益下降，金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成全国社保基金投资海外市场的风险加大。的由中央政府集中的社会保障基金，其性质是为

5、了应付我国2．投资组合风险社会保障体系即将面临的人口老龄化高峰的压力而建立的根据《全国社保基金投资管理条例暂行办法》规定，银储备基金[11。2008年金融危机，资本市场的不稳定性使全国行存款、债券(国债、企业债与金融债)买卖、进入证券市社会保障基金投资面临着巨大风险。场，其中银行存款与国债投资的比例不低于50％，企业债、1．市场风险金融债不高于10％，证券投资基金、股票投资的比例不得超(1)利率风险过4Oo／0f。由此可见，全国社会保障基金投资渠道仍比较狭金融危机爆发以来，我国为了刺激需求，2008年

6、央行窄，资产投资过于集中，各部分资产投资比例变动幅度较大，曾四次降息，第四次下调利率108个基点，受银行利率的影银行存款占社保基金投资由2001年的64％一直下降到2006响．国债利率也大幅下调，当银行利率和国债利率低于通货年的34％[Sl，而股票投资比例从2003年的5．1％，提升到2008膨胀率时，全国社保基金存于银行、购买国债等投资于固定年的最高限的30％，全国社保基金投资比例在股票市场的激收益产品的部分就会面临着风险。(2)汇率风险增，使其难以在金融风暴中全身而退，2007年全国社保基受金融危

7、机影响，人民币兑美元一度大跌近500点，创金净收益l354．86亿元，而2008年净亏损393．72亿元【4l，收稿日期：2009．11．18作者简介：吴琼(1986．)，女，河北迁安人，吉林大学哲学社会学院硕士研究生，研究方向为社会保障。．92．吴琼：金融危机背景下全国社保基金投资风险管理策略巨大的差幅示了目前全国礼保基金的投资组合比例不能投资股票时应坚持“分散风险、谨慎投资”的原则。早在有效地防控风险。2004年，全国礼保綦金就在股票市场投资失利，该年全同3．道德风险礼会保障基金证券资产减赢增亏9

8、．19亿元，冲抵其他投资道德风险主要是南受托人和托管人目标利益不一致和实现的收益45．91亿元后，经营业绩下降为36．72亿元，以信息不对称引起的。基金投资管理人道德风险可以通过约束此计算的收益率为2．61％，拉低整个全国礼会保障基金投资激励机制进行防范，但由于目前我国的激励约束机制不健全收益O．71个百分点【。现阶段社保基金投资应更加严谨。适导致投资管理人的道德风险难以有效规避。2008年全国礼当缩小投资股票的比例，投资时应进行多种产品的投资组保基金投