我国mbo融资问题研究

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1、2006屈研究生硕士学位论文Y8{；s2‘?学校代码#10269学号：YS03105026摹秉吁苑天擎我国MBo融资问题研究虢系：窟堂遍互窥熊冀蕊专她：企逵筵翼研究方囱：怼薤餐跫指嚣教师：嚣塞篷副数援硕士研究生：奎述2006年5月完成我国MBO融资问题研究摘要按要羚氆O(M髓a辇c瓣e珏￡罄毽y-oⅡt，帮管理鬃浚建)，是指嚣器公裁鹃管瑾豢释强外部所融资盒购买本公司股份，从而改变本公司所密者结构、控制板结构和资产续构，送恧达到重缀本公司豹基静，劳获褥颧麓蚊蘸瓣一耱牧魏行兔。实菠谖羁，MB0在降低代理成本、激励管理艨积极性、有效调整资产结构、提高企业经营业续等方嚣发挥蓑积极馋爱。近年寒，我嚣

2、也出瑗了诲多潲O索铡，凇0l乍为阕有企业战略性淑组、国有资本退出一般性竞争领域的有效途径得到了广泛关注。但在具体实践j建程中，由于相哭法律法援(《公司法》、《贷款潺雯ll》等)懿限制、资本市场的不成熟和缺乏国家政策的支持等，我国企业管理朦的融资渠道j}常有限，这给他们完成收购造成了很大障鼹，有魑管理层在融资时采取了一些交通做法，甚至出现了一些违规操作，给企业未来发展和社会稳定墁下了臣大隐患。因此，本文从融资是魔出发，邋过对国外MB0融资方式积我阑MBO融资现状进行研究，提出完善我国MBO融资工作的建议。金文拭分为四章，具体内容如下；第一章是MBO概述。简要论述了MBO的概念、起源、理论蕊础

3、和操作流程，为后文的阐述做好理论铺垫。第二章介绍了鬻矫MBO酶融资经验。酋先系统阐述了雷外潲O的主要融资方式，然后对国外有代表性的MBO融资模式进行分析，井介绍英国一次成功豹MB0案铡，班期对我国MBO融资提侠借签箨麓。第三章是对我闼MBO融资现状进行分析。在简要介绍我国MBO市场概况翡纂穑上，对MBO融资霹难韵漂闲迸{亍鞠轿，翔缡并滔述我国MB0骈采用豹一般融资方式，分析由于MBO融资难而可能导致的财务风险和道德风险。第嚣章摄密完羲藐藿MBO融资王箨静若干建议。首秃获宏蕊瑟瑟上箍密爨化我国MBO融资环境的建议；然艏对信托和MBO基金这两种融资方式在我国轰耋转0孛静巍惩遗露探讨；乏后对艇8

4、0熬资豹穗关配套擐藏进行憨缩。最后在结论部分指出，在相关法律法规特别是我国信托业制度建设逐步规范之螽，信托露沁O基金霹戮残鸯翳凌我嚣Ⅺ塞O融资戆霹行方式，嚣未米我霄MB0融资将更加依赖于金融体制的改革、焱融中介的成熟和金融■具的创新。关键词；MBo；融瓷；信托；MBO基金我豳MBo融资问题研究Abs虹∽tAbstractMBOistlle曲b∞viati黻鳓Mall蚜e堇矬艘￡8畦y吣u孳，w重畦chPe蠡嚣t8谯eacquirementofmesharesofacompanybyit8manag伽emll释mgfiflancingf．undsform尊pl印o∞ofchaIlg沁g也ee

5、ompa芏ly’sawners撼ps妇Ⅻm勰，controlp鲫啦s讯lct墩eandassetstructure，蕊粉byrcs姗ct涮ngmeconlp髓yandobta主ningexpec删黼“蝴s。nisproved也融MB0hasapositiv。e程bctondece矗s协gagent∞st，mo量主va如g髓lee硼msiasmofmanagement，删ustingfina琳ials鼬nlree确c啪elyaIldpromoting斑eb。靛e蠡tof。n溆弘{s嚣s．珐e糙na’M转Ohas帮lmn蒜t舻inree黼ty％f：s，谢li施投醛beontakcnhighly

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