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1、第20卷第6期现代电力Vol20No62003年12月MODERNELECTRICPOWERDec2003TOPSIS在电力上市公司财务综合能力评价中的应用1121陈莉赵磊华伟牛东晓(华北电力大学1.经济管理系;2.环境工程系,河北保定071003)摘要:首先根据电力上市公司的特点建立了一套评价其财务综合能力的指标体系,然后引入多目标决策中的逼近理想解法(TOPSIS法)建立了电力上市公司财务综合能力的TOPSIS评价模型,最后用实例证明了这种方法的可信度与实用性。
2、该方法还可以推广到其他类似问题的评价中。关键词:逼近理想解法;财务综合能力;电力公司;多目标决策中图分类号:F40761文献标识码:A文章编号:10072322(2003)06009605电力行业是资金高度密集的行业,要扩大生绩效评价的指标,构建了一个由5个层面共21个产,仅靠企业内部筹资难度是很大的,而上市融资指标组成的指标体系,具体构成如下:是吸纳资金的有效途径。随着电力市场化改革的推偿债能力,指标包括衡量短期偿债能力的流进,电力行业逐步丧失了原有的优越地位,电力上动比率(x1)、现
3、金比率(x2)和衡量长期偿债能市公司越来越多的要靠自身业绩来树立股民的信力的资产负债率(x3)、股东权益比率(x4)、负债心,争取投资,财务综合能力是其中的关键。因此权益比率(x5),前者是企业偿付下一年到期的流对电力上市公司财务综合能力的评价有着重要意动负债的能力,后者是公司按期支付债务利息和到义。期偿还本金的能力;TOPSIS(TechniqueforOrderPreferencebySimilar现金能力,反映现金流量信息,按照现行会itytoIdealSolution)法被称为多目标决策分析中
4、一计制度的权责发生制原则计算的财务指标难以全面种逼近于理想解的排序方法。它的优点主要有:对反映上市公司的真实财务与盈利状况,用现金流量数据分布及样本量、指标多少无严格限制,数学计表示的指标能够与之相互补充:现金股利支付率算亦不复杂,既适用于少样本资料,也适用于多样(x6)、现金自给率(x7)、每股现金流量净值本的大系统;评价对象既可以是空间上的,也可以(x8);是时间上的,其应用范围广,具有直观的几何意成长能力,是对企业的各项财务指标与往年义,对原始数据的利用比较充分,信息损失比较相比的纵向分析,通过成
5、长能力的分析,我们能够少。大致判断企业的变化趋势,从而对企业未来的发展情况做出准确预测:主营业务收入增长率(x9)、1电力上市公司财务综合能力指标体系净利润增长率(x10)、应收帐款增长率(x11)、每财务综合能力涉及的指标是很多的,本文根据股收益增长率(x12);电力公司的特点和现实数据的可获取性,综合考虑盈利能力,是企业获取利润的能力,利润是了企业财务指标间的相互关系,参考了国家资本金投资者取得投资收益,债权人收取本息的资金来收稿日期:20030720基金项目:国家自然科学基金项目(编号500
6、77007)作者简介:陈莉(1978),女,硕士研究生,主要从事可持续发展、综合评价方法方面的研究。第6期陈莉等:TOPSIS在电力上市公司财务综合能力评价中的应用97源,是衡量企业长足发展能力的重要指标:每股收差值法(即1-xi)多适用于相对数指标;适度指益(x13)、总资产利润率(x14)、主营业务利润率1标的转化按进行(其中a是适度指标1+
7、a+xi
8、(x15)、净资产收益率(x16);的最适合值)。转化后的数据矩阵仍记为X。营运能力,反映企业经营管理、利用资金的数据的无量纲化。无量纲化后的
9、数据矩阵记能力,通常企业生产经营资产的周转速度越快,资为Y,其中元素(i=1,2m,j=1,2n)产的利用效率就越高:应收帐款周转率(x17)、存xij货周转率(x18)、流动资产周转率(x19)、固定资yij=n2产周转率(x20)、总资产周转率(x21)。xhjh=1y11y12y1my21y22y2m2财务综合能力评价的TOPSIS模型Y=企业总是在错综复杂的客观经济环境下运作的,其财务状况受市场条件、环境条件、资金状况和经济效益等因素的制约,故对其进行财务综合能yn1
10、yn2ynmnm力的评价是个多目标、多层次的决策问题,适于用构成加权的数据矩阵Z,其中的元素zij为TOPSIS法进行评价。该法可直接利用上市公司审计后的报表得来的数据进行企业财务综合能力评zij=wiyij;价,更加科学、规范,并且任何财务会计制度健i=1,2,,n;j=1,2,,m。全,报表准确的企业均适用。利用一些计算软件帮上式中的wj是第j个指标的权数,这可以按确助运算将更加简单、易操作。定权数的
