中国养老金基金与资本市场互动研究

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1、劣臻交专业硕士学位论文中国养老金基金与资本市场互动研究ResearchofInteractionbetweenPensionFundsandCapitalMarket作者：董茜玮导师：郭雪萌北京交通大学2013年6月学位论文版权使用授权书吣Y㈣24眦2哪9吣眦3帆9洲5本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机

2、构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：重谨再苇乍．签字日期：加／；年6月乩日币伯爹啼、奄腓轹勘签期师日整导字中图分类号：UDC：学校代码：10004密级：公开北京交通大学专业硕士学位论文中国养老金基金与资本市场互动研究ResearchofInteractionbetweenPensionFundsandCapitalMarket作者姓名：董茜玮导师姓名：郭雪萌学号：11125247职称：教授专业学位：工商管理学位级别：硕士北京交通大学2013年6月致谢本

3、论文的工作是在我的导师郭雪萌教授的悉心指导下完成的，郭雪萌教授严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年来郭雪萌老师对我的关心和指导。在实验室工作及撰写论文期间，我的MBA研究生同学对我论文中的研究工作给予了热情帮助，在此向他们表达我的感激之情。另外也感谢我的家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。中文摘要摘要：养老金基金是社会保障制度可持续发展的重要经济基础。伴随着人口老龄化进程的加快，社会保障财政负担的日益加重，养老金基金进入资本市场实行保值增值的要求也

4、越来越高。同时，资本市场的进一步完善也需要养老金基金的参与，两者的互动是一个互惠的过程，只有更全面健康的资本市场存在才能保证基金的保值增值顺利进行。然而，我国养老金基金存在筹资渠道不畅、投资运营效果不佳、投资运营风险防范不力、保值增值不理想、监管措施无力等问题；而资本市场中同样存在金融工具不够多样、机构投资者队伍不够成熟、投资理念不健康、上市公司内部结构不合理等问题。这些问题严重地影响了养老金基金的保值增值，使养老金基金的支付增长速度远高于收入的增长速度，影响到国民经济的发展。因此对养老金基金与资本

5、市场的良性互动研究具有重要的理论意义和实践意义。本文共分为六个部分。第一部分主要阐述本文的研究背景、意义及方法。第二部分主要对养老金基金和资本市场的各自相关涵义进行回顾。第三部分进一步提出两者的互动关系，为探讨养老金基金与资本市场具体互动提供研究理论基础。第四部分对国外养老金与资本市场之间的互动关系进行研究，并总结养老金基金与资本市场互动的国际经验。第五部分深入我国养老金基金与资本市场的实际情况，提出我国养老金基金与资本市场互动中仍存在的种种问题。最后第六部分则在以上研究的基础上，结合国外养老金基金

6、与资本市场互动中运营与监管的实践，探讨出适合我国养老金基金与资本市场互动的方式、环境等方面的改善启示。关键词：养老金基金；资本市场；互动分类号：ABS眦CTABSTRACT：Thepensionfundsaretheimportanteconomicbaseofsustainabledevelopmentofthesocialsecuritysystem．Withthequickeningoftheagingpopulationprocess，theaggravatingoffinancialbur

7、denofsocialsecuritydaybyday,thevalue-addedrequestishigherandhigherforthatthepensionfundsenterthecapitalmarket．Atthesametime，thefurtherimproveofcapitalmarketsalsoneedtheparticipationofpensionfunds．Theirinteractionisareciprocalprocess．Onlytheexistenceofa

8、morecomprehensiveandhealthycapitalmarketCanguaranteetopreserveandincreasethevalueoffundssmoothly．However，thepensionfundsandthecapitalma】．ketofOurcountryarebothinseveralinteractionofpensionfundsandcapitalpracticalsignificance．problems．So