st股票的风险与收益实证分析

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1、学校代码：10036剧矽手罗爹f节贸易声学硕士学位论文ST股票的风险与收益实证分析培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：资本市场作者：马永昌指导教师：严渝军论文日期：二。一三年五月Empirical。。therisksandaanalysisotriSlbenefitsofthe‘‘SpecialTreatment"stocks学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确

2、方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：马娼wB年硼岁／日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名

3、：马娼导师签名：手漏呼矽／；年r月弓JEl珈f弓年厂月纠日摘要证券投资是一个收益和风险并存的投资活动，高收益后面常伴随着高风险。ST股票作为中国证券市场上一类比较特殊的股票群体，其价格的波动性相对较大，投资者容易被误导，在股票市场上丧失时机或损失财富。另一方面，ST制度也为拥有独立思考和批判思考能力的投资者提供了获取巨额利润的机会。本文针对ST股票的这些现象，在介绍基本理论的基础上着重研究ST股票投资的收益和风险特点，尤其是用判别分析法分析退市风险，从而提出ST股票的投资策略。希望在了解sT股票投资特点的基础上，对股票投资分析有所贡献，起到理论指导实践的作用。另外，本文将结合ST

4、股票的现状探讨ST制度的不足，提出改进建议。经过研究，本文认为：ST股票的价格波动较大，市场风险较大，由于ST制度的特殊性，ST股票有其特殊风险，其中退市风险最为严重，需要投资者特别注意；ST股票投资存在超额收益，这一方面来源于ST公司原先具有的基础价值和ST公司所进行的重组活动，另一方面，超额收益也来源于市场对ST股票价格的过度反应；ST股票的长期整体平均收益不及市场平均水平。关键词：ST股票，风险，收益AbstractPrincipleinsecuritiesinvestmenthasitthatnorisksnogainswhilehigheryieldhi曲errisk．

5、TheSTshares，asaspecialclassofstocksinChina’Ssecuritiesmarket,demonstrateSOhighvolatilitythatitisverylikelyforinvestorstobemisledintomissingopportunityorlosingwealthinthestockmarket．Ontheotherhand，STmechanismalsoprovidesinvestorswithindependentandcriticalthinkingabilitytheopportunityforhugepro

6、fits．Afterdiscussingbasictheoriesofsecuritiesinvestment,thispaperfocusesonthefeatureofbenefitsandrisksofSTstocks，especiallydelistingriskusingdiscriminantanalysismethod．ThenthepaperproposesSTstockinvestmentstrategy,hopingtocontributetosecuritiesanalyzingtheoriesSOastoguideinvestmentpracticeint

7、herealmarket．Moreover,withregardtothedrawbacksofSTmechanism,basedontheunderstandingofSTstocks’currentcondition．thispaperputsforwardsomeadvicestohelpamelioratetheoverallpicture．Accordingtothisstudy,thispaperarguesthat：STstockpricedoesshowhighe