试论公司财务治理和财务管理的关系与对接_申书海new

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1、试论公司财务治理和财务管理的关系与对接申书海李连清(西安交通大学710049中央财经大学100081)【摘要】本文从公司财务治理和财务管理的概念和内涵入手,对财务治理和财务管理的关系进行分析,并从经济学、企业管理学和财务学等方面对二者对接的基础做了探讨,最后指出了二者协调和对接的途径。【主题词】财务治理财务管理关系协调对接财务治理理论是我国财务界明确提出并有所发展的创新型理论,对解决我国较为复杂的公司财务和公司治理问题具有重要意义(衣新龙,2005)。遗憾的是,财务治理理论并没有引起实务界应有的重视,也没有有效指导我国财务实践的发展。究其原因,主

2、要是许多研究者没有对财务治理和财务管理的关系进行深入探讨,甚至混淆了二者之间的内涵和关系,因此厘清并协调好财务治理与财务管理的关系具有重要的理论和实践意义。本文试图就财务治理和财务管理的关系问题进行分析,并指出二者协调与对接的理论基础和途径。一、界定内涵:约定讨论的基础关于财务治理的内涵,我国财务理论界有不同的理解。杨淑娥(2002)认为,财务治理是指通过财权在不同利益相关者之间的不同配置,从而调整利益相关者在财务体制中的地位,提高公司治理效率的一系列动态制度安排;林钟高(2003)指出,财务治理是一组联系各利益相关主体的正式的和非正式的制度安排

3、和结构关系网络,其根本目的在于试图通过这种制度安排,达到利益相关主体之间的权利、责任和利益的均衡,实现效率和公平的合理统一。另外,理论界对财务治理结构的定义也有助于我们理解财务治理的实质。财务治理结构就是这样一种契约制度,它通过一定的财务治理手段,合理配置剩余索取权和控制权,以形成科学的自我表现约束机制和相互制衡机制,目的是协调利益相关者之间的利益和权责关系(冯巧根,2000);财务治理结构是一组规范所有者、经营者的财务权力、财务责任和财务利益的制度安排(宋献中,2000);财务治理结构是公司治理结构的子系统,从属并取决于公司治理结构的根本性质,

4、是公司财务决策权、财务执行权和财务监督权的划分与配置(黄菊波,2002)。综上,我们认为,财务治理是指股东及其他利益相关者为实现公司长远目标,对企业财权进行合理配置,用以平衡各方财务权、责、利关系,形成有效的财务激励和约束机制等的一套正式的、非正式的制度安排和机制。其主要特征表现为:①财务治理是一种制度安排;②财务治理是对企业财权的合理配置。股东等利益相关者对企业财务权利和利益有要求,并愿意承担相应的责任和风险;③财务治理的主要目的是,通过建立和形成一套有效的财务激励约束机制以实现组织的长远目标。50而理论界对财务管理理解相对一致。一般认为,企业

5、财务管理是对企业财务活动的管理,而企业财务活动就是企业再生产过程中的资金运动以及其所体现的企业同各方面的经济关系。其主要特征表现为:①财务管理是一项管理活动;②财务管理的直接对象是资金运动和企业的价值。二、厘清关系:明确异同和联系(一)理论基础的同源性与产生背景的差异性财务管理和财务治理的理论基础具有同源性,都以产权制度和公司治理为基础。产权制度下的所有权与控制权分离产生代理问题,而公司治理是处理代理问题的制度安排,其主要功能是合理配置责权利。其中财权是众多权利的核心,财务治理是以财权配置为中心的公司财务安排,而财务管理是在既定的财务治理结构下进

6、行价值和资金管理的具体活动。但财务管理和财务治理的产生背景又具有差异性。财务治理是随着产权经济学、制度经济学以及公司治理等经济学理论的发展而产生的,其出发点是解决资源配置的效率和效果问题,通过一定的制度设计来防止内部人控制从而降低委托代理成本,避免或减少由于信息不对称造成的逆向选择和败德行为。公司治理的主要功能是配置权责利,其中权力的配置是前提,而财权是公司权力结构中最基本最主要的权力,于是就产生了以财权配置为中心的公司财务治理;而财务管理是产生于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系,是企业组织财务活动和处理各方面财务关系的一项经济管理工

7、作。在20世纪50年代以前财务管理基本上只是作为应用经济学的一个组成部分,50年代后财务管理学界在证券组合理论与资本结构理论研究方面所取得的突破性进展,才使现代财务管理学成为一门独立的学科。综观中外财务管理理论和实践的演化过程,它们与公司理论的演化过程是相关联的,是共生互动的(林钟高等,2005)。(二)终极目标的一致性与具体目标的差异性财务治理和财务管理的终极目标具有一致性,都是为了实现财富的有效创造。财务治理主要是考察构成财务利益主体之间的权、责、利的划分,以及采取什么手段实现相互间的制衡,它是企业财富创造的基础和保障;财务管理则是在既定的治

8、理结构下,为实现财务目标而采取的行动,是财富创造的源泉和动力。但由于财务治理和财务管理各自扮演不同的角色,因而在具体目标上又具有差异性。