政府或有负债：财政稳定的潜在风险

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1、政府或有负债：财政稳定的潜在风险HanaPolackova世界银行注：本文的研究发现、解释和结论仅代表个人观点，不代表世界银行、相关组织、或者其委员会成员和作者所属的国家。对于HafezGhanem，SanjayPrahan，AllenSchick，HafezGhanem，SanjayPrahan，AllenSchick，以及SergeiShatalov所给予的建议和帮助，作者表示深深的谢意。本文深入地论述了财政风险的政策方面和制度方面的问题，包含了几个国家的关于直接财政风险、或有财政风险以及财政调整质量的实证研

2、究，是一篇具有前瞻性的和更加全面的研究论文。目录一、摘要二、简介三、中央政府可能面临的融资压力（一）财政风险来源1．直接显性负债2．直接隐性负债3．或有显性负债4．或有隐性负债（二）日益增加的财政问题1．倾向、偏见和道德风险2．转轨经济和新兴市场经济的财政风险和挑战3．隐含财政风险和透明度、确定性的价值4．债务和赤字存在上限情况下的财政机会主义（三）削减和控制财政风险的认识、动机和能力1．系统的削减财政风险的方法2．在政府确认一项责任之前3．当政府接受和持有责任的过程中4．债务到期之后四、结论五、附录：公共债务─

3、─问题在一个国家的严重程度？调查问卷六、参考文献 附表附表1：财政风险来源附表2：为了满足马斯特里赫特赤字和债务上限的规定，政府可能采取的机会主义行为附表3：减少财政风险的系统方法附表4：控制单个政府计划和承诺的风险的步骤一、摘要．各国政府正面临着日益增加的财政风险和不确定事项。最近，亚洲危机向人们展示了以或有形式存在的政府支持如何在市场上产生了重大的道德风险，并且引发了严重的财政不稳定。导致这种情况的产生主要原因是：（a）国际私人资本流动的数量日益增加并和不确定性；（b）政府的作用从直接提供服务和为服务融资转向

4、为私有部门能够实现某些目标提供担保；（c）财政紧缩的情况下，政策制定中存在的偏见；（d）由于政府承担一些剩余责任,道德风险在市场上的继续存在。．由于预算外的政府计划增加了财政的不稳定性，连续数年的预算平衡以及低水平的公共债务并不一定表明过去财政政策的审慎，也不能代表未来乐观的财政前景。因此，对于政府财政状况的研究必须考虑政府在预算外承担的责任。政府面临的财政风险包括四种：直接的和或有的，这两者又可以根据显性和隐性进行细分。期望能够避免突发的财政不稳定的风险，完成其长期目标的政府必须充分了解并妥善处理其承担的直接负

5、债和或有负债。但是，政府有充分的动机和能力处理预算风险以及其他重要的财政风险吗？国际组织的帮助，有时甚至是强制可能是需要的。17．政府应对财政风险的方式主要有四种：（a）控制直接负债和或有负债，控制显性负债和隐性负债，并且把政策目标定位为提高质量而不是快速的财政调整；（b）公开确认政府责任的范围以防止市场中的道德冒险；（c）确保公共财政的组织安排，以及预算、核算、财务计划、报告和审计的标准均适用于或有负债和直接负债，提高或有和直接融资的公共项目的财政审慎和公平；（d）在公共部门和私有部门中，发展和运用制度能力来评

6、价、管理、控制和避免财政风险。二、简介各国政府正面临着日益增加的财政风险和不确定事项。这种状况产生的两个原因是：第一，国际资本市场的统一，这意味着人资本的跨国流动数量的增加和不确定；第二，伴随着显性的或隐性的政府担保，政府职能的私有化。与预算补助、直接提供服务和为服务提供融资相对的政府担保和保险计划，已经成为一种提供政府支持的常用方法。涉及隐含财政成本（隐性负债和或有负债）的预算外项目和责任可能对中长期公共融资提出过多的要求。第三个原因是政策制定者采用平衡预算或有时赤字预算的方法以有利于那些不立刻要求现金，至少在

7、一段期间内隐藏了财政成本的预算外支持形式。着重于削减赤字的财政调整可能会忽略或者高估了影响养老金和医疗的结构性政策的财政风险。预算外的主要财政风险来源于那些当各种失败出现时，政府需要出面帮助的显性承诺和隐性预期。随之而来的市场道德风险可能恶化风险状况。政府提供的支持通常给予大型的经营不佳的银行和企业，以及在预算外出现问题的地方政府。在市场环境中，尽管政府避免所有的财政风险是不可能的，但是只有在政策讨论充分意识到并且考虑这些风险的情况下，政府才能控制和削减风险。在政策选择中，政府是否具有动机和能力考虑财政风险，并且

8、采取适当的财政调整是一个重要的问题。动机反映了政策制定者理解问题的程度以及他们在处理这些问题时承担的压力。进行财政分析的机构只有将视野拓展到政府预算和债务之外，将或有的和隐含的负债考虑在内时，财政风险才变得明显。政府将直接的和隐性的财政风险透明化的动机主要与国际公认的财政指标的定义和衡量、公众了解情况的质量、外部监管以及对于隐藏相关资料和使政府承担过多的财政风险进行处罚的