中小企业典当融资研究——以安徽省为例

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1、摘要进入21世纪以来，中小企业已经成为我国市场经济发展的重要推动力量。但我国中小企业在融资道路上却一直崎岖坎坷，融资难已经成为制约其发展的瓶颈之一。近几年，快速兴起的典当行成为了银行等传统金融机构的有益补充，在一定程度上拓宽了中小企业的融资渠道，有效的解决了中小企业应急性、短期性的资金周转问题。作为现代金融业的鼻祖——典当业，在我国历史上曾出现过的极度繁荣。典当业萌芽于南朝寺库，入俗于唐五代市井，立行于南北两宋，兴盛于明清两季，衰落于清末民初。新中国成立之后，随着中央对农业、手工业和资本主义工商业的社会主义改造的兴起，典当业

2、由衰败走向了灭亡。1987年12月，随着成都市华茂典当服务商行成立，销声匿迹20余年的典当业重出江湖。重复出的典当业，其功能发生了根本性的变化，由过去消费性典当转变为融资性典当。典当行作为一个经营贷款业务的特殊工商企业，其经营理念与银行等主流金融机构在本质上仍具有一定的相似性。从贷款发放过程中来看，对中小企业来讲，融资贷款有一个可接受融资成本的问题；对典当行来讲，有一个可接纳的金融风险和预期收益的权衡问题。所以，贷款发放过程实际上是一个中小企业与典当行的博弈过程。在完全市场信息情况下，典当行可根据掌握的信息判断风险，决定是否

3、贷款及贷款的收益水平。然而，现实中的典当融资市场和一般的信贷市场一样，也是一个信息不对称市场。中小企业（借款人）在贷款前后拥有绝对的信息优势，给处于信息劣势的典当行（债权人）带来了贷款风险，典当行出于资金安全性的考虑，必然会提出苛刻的贷款条件，便出现了不利于典当融资进展的局面。本文运用“信息不对称条件下的博弈”来描述借贷过程中中小企业与典当行的关系。首先，本文通过对安徽省中小企业典当融资的统计数据和现实典当融资案例进行分析，找出制约中小企业典当融资的原因；其次，本文运用信息不对称理论来分析中小企业与典当行间的信息不对称与典当

4、贷款的风险的关系；然后，分别建立贷款申请阶段和贷款归还阶段的博弈模型，分析得出改善中小企业与典当行间的融资关系的关键在于改善两者间的信息不对称关系；最后，本文结合实I际，从中小企业、典当行、外部环境三方面，给出了一定的改善中小企业典当融资的建议和措施。关键词：中小企业典当融资非对称信息博弈IIAbstractSincethebeginningofthe21stcentury,Small-and-Medium-sizedEnterprises(SMEs)hasbecomeamajordrivingforceinthedevel

5、opmentofChina’smarketeconomy.However,SMEs’longexistingdifficultyinfinancingbecomesthebottleneckforitsdevelopment.Inrecentyears,therapidrisingpawnshopsbecomeagoodsupplementtotraditionalfinancialinstitutionssuchasbanks,andbroadenthewaysforSMEstoobtainingfinancing.Paw

6、nshopsprovideefficientsolutionstoSMEs’urgentandshorttermfundturnover.Pawnbroking,astheearlyancestorofmodernfinancialindustry,hadbeenextremelyprosperousinthehistoryofChina.ItfirstoriginatedinBuddhistMonasteriesinSouthernDynastyandwasnamedSiku.Then,itwassecularizedan

7、dspreadtomarketplaceinTangandFive-DynastiesPeriods,begantothriveinSouthandNorthSongDynasties,reacheditssummitinMingandQingDynasties,andgraduallydeclinedinLateQingandEarlyRepublicanChina.AfterthefoundingofNewChina,theChinesegovernmentstartedthesocialisttransformatio

8、nofagriculture,handicraftindustryandcapitalistindustryandcommerce,whichledtotheextinctionofthealreadyfragilepawnbrokingbusiness.InDec.1987,withth