福星晓程研究报告(4)

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1、研究报告·新股询价报告r福星晓程（300139）电子行业——芯片设计渤核“芯”竞争力驱动高成长[Table_Grade]评级：谨慎增持海证――福星晓程新股询价报告发行价格：￥57.5元券崔健CFA陈志峰研86-22-2845161886-22-284519792010-10-28究SAC执业证书编号S1150207100102所bhzqcj@hotmail.comczf_jav@126.com关键数据智能电网芯片市场容量巨大预计发行价57.5元公司是电网载波通信技术的核心创造者首日上市价70.4核心观点：数字互感技术填补国内空白

2、申购收益率22.4%拥有全部的自主知识产权后经十足一年目标价89.6元投资要点：询价区间55-60元国内最早的载波通信领域的芯片设计公司股本数据公司成立于2000年，公司是从事智能控制器的研究、开发、设计、软件服务、制创业版发行股数1,370万股造销售并提供专业解决方案的高新技术企业，是国内最早进入载波通信领域的集成电路设计公司，是国内智能控制器行业内具有领导地位的龙头企业。发行后总股本5,480万股公司产品拥有全部的自主知识产权。公司的芯片设计产品拥有自己的自主知识产权，为自己的产品后续开发，提供了强有力的动力源泉。数字互感器填补

3、了国内空白。公司数字互感器产品，填补了国内市场空白，具有旷阔的市场空间。询价建议我们认为公司合理发行市盈率在45-55倍。对应的价格发行区间在55-60元，发行价为57.5元，首日上市价格在70.4，申购收益率为22.4%。建议申购。财务摘要（百万）200820092010E2011E2012E新主营收入（百万）200220251310375股（+/-）%68.63%11%14.09%23.50%20.97%询经营利润（EBIT)5450748882601078013152价（+/-）%50.02%37.39%10.31%30.51%22

4、.00%报净利润（百万）450263807035914511171告（+/-）%31.71%41.71%10.27%20.99%22.15%每股收益（元）0.821.161.281.672.04请务必阅读正文之后的免责条款部分。新股询价报告目录1.公司简介...................................................................................................31.1.国内最早的载波通信领域的芯片设计公司.......................

5、..........................................31.2.公司股权结构............................................................................................................31.3.芯片设计＋终端应用开发..........................................................................................42.公司主

6、营业务分析....................................................................................42.1.电力载波系列芯片PLC.............................................................................................62.2.电能表...................................................................

7、....................................................73.核心竞争力...............................................................................................84.募投项目介绍...........................................................................................84.1.数字互感器产业化项目...

8、.........................................................................................