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《企业溢价并购绩效评价案例研究——以长方集团并购康铭盛为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、学校代码10125专业代码125300硕士学位论文题目企业溢价并购绩效评价案例研究——以长方集团并购康铭盛为例姓名兰旭东专业会计研究方向公司理财所属学院会计学院指导教师郝晓雁二〇一八年六月十日1UniversityCode10125MajorCode125300ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAcasestudyontheperformanceevaluationofenterprisepremiummergeranda
2、cquisition—TaketheM&AoftheChangFanggroupasanexampleNameLanxudongMajorMPAccResearchOrientationCorporateFinanceSchoolAccountingInstituteSupervisorHaoxiaoyanJune10th，20181山西财经大学硕士学位论文摘要并购是资本市场上的热点问题，也是企业发展的重要途径。随着我国市场经济的发展，企业开始通过并购来实现企业的成长，并购的数量和交易规模保持着快速增长势头。近年
3、来，高溢价并购案例不断涌现，并购溢价率持续走高，由2013年的282.09%上升至2016的968.11%，成为并购领域的新现象。企业开展溢价并购活动到底有没有效率，是成功还是失败，成为各界都非常关注的问题。因此，对并购绩效进行评价研究就显得十分必要，也可以对未来企业的并购决策提供借鉴，改进并购方案，促进并购效率的提高。本文首先介绍了溢价并购绩效评价的研究背景、意义，研究的内容和方法；然后总结了相关概念和基本理论，认为溢价并购的绩效评价应按照并购动因-并购绩效的逻辑关系，对并购预期目的实现程度和并购后企业整体经营
4、业绩的变化，即并购效果和企业并购业绩这两个方面作出绩效评价。对于并购效果的评价，要具体分析企业的并购动因。在此基础上，要选取相应的评价指标和评价方法，建立适合企业的具体的绩效评价指标体系，最后的评价结果才具有可信度。文章选择了长方集团溢价并购康铭盛这一具体企业并购案例，在具体分析了企业的并购动因基础上，对并购前后企业整体业绩的变化与并购是否达到预期目的两方面，进行了综合评价。通过研究发现，长方集团并购康铭盛已经初步实现了其并购的预期目标，被并购的公司已经成为企业的主要盈利来源，是一次成功的并购活动。但是长方集团的
5、整体经营业绩没有得到较大的提升，财务绩效表现一般，增收不增利。本文的研究对企业并购绩效评价的研究提供了一定的借鉴启示作用，并购绩效评价应与并购动因紧密联系起来。企业在溢价并购中也应根据市场合理调整并购的节奏与支付方式，与标的公司要充分协商和谨慎估值。关键词：溢价并购,并购动因,绩效评价1山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTM&Aisahotissueinthecapitalmarketandanimportantwayforenterprisestodevelop.Sincethe1990s,mergersa
6、ndacquisitionshavebeengrowingrapidly,bothintermsofquantityandvolume.Inrecentyears,highpremiumm&acaseshavebeenemerging,andthem&apremiumratehascontinuedtorise,from282.09%in2013to968.11%in2016,whichhasbecomeanewphenomenoninm&a.Itisamatterofgreatconcernforenterpr
7、isestocarryoutapremiumacquisitionactivity,whetheritisefficientornot,whetheritisasuccessorafailure.Therefore,itisverynecessarytoevaluatethem&aperformance,anditcanalsoprovidereferencesforfuturem&adecisions,improvethemergerplan,andpromotetheimprovementofm&aeffic
8、iency.Thispaperfirstintroducesthebackgroundandbasisofthetopic,andintroducestheresearchcontentsandmethods.Andthensummarizestherelevantconceptsandbasictheory,thinkthepremiumm&aperformanceev
