汇率风险规避案例.download

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1、中国管理案例共享中心案例库教学案例案例正文：1FK化学股份有限公司汇率风险规避案例摘要：本案例描述的是FK化学股份有限公司如何应对人民币升值情况下的汇率风险规避问题。随着改革开放，中国与国际金融市场逐步接轨，国际金融风险特别是汇率风险逐步增加。企业的汇率风险是涉外企业所面临的一种主要的国际金融风险，一般可分为交易风险、换算风险、经济风险与储备风险等。人民币的进一步升值，极大地冲击了FK公司的出口业务，严重影响了该公司的获利水平和产品竞争力。为减少汇率变动给公司带来的经济损失，公司应努力采取一系列措施，从建立完善的汇率风险规避体系出发，来加强公司的汇率风险管理。关键词：人民币升值

2、；汇率风险；汇率风险规避；涉外企业0引言夜幕降临，华灯初上，白天热闹紧张的办公大楼此时一片寂静，颇显孤独。此时，晚上8点，FK公司总经理刘总办公室里的灯还亮着。“哎……”，在弥漫的烟雾中，伴随着那声叹息的是刘总紧蹙的眉头。办公桌上，下午财务部送来的财务报告分析中，显示出公司最近6个月来的出口业务利润持续走低，同时汇兑损失也越来越多。刘总思索着：从中国人民银行宣布人民币升值的那一天起，公司就开始承受美元贬值、人民币升值所带来的各种汇率风险，并且近来人民币的升值趋势继续，给公司造成的损失将会越来越大，到底该采取怎样的措施呢?1公司发展情况1.1公司简介FK化学股份有限公司成立于19

3、99年，主要从事精细化学品、农药、农药和医药中间体、催化剂以及特种用途塑料制品的研究、开发、生产、销售和技1.本案例由大连理工大学管理学院的刘彦文老师指导戴敏霞撰写，版权归大连理工大学管理学院所有。未经允许，本案例的所有部分都不能以任何方式与手段擅自复制或传播。2.本案例授权中国管理案例共享中心使用。3.由于企业保密的要求，在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。4.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。1中国管理案例共享中心案例库教学案例术服务。作为市科委认定的高新技术企业和国家农业部定点的农药生产企业，FK化学凭借其一流的服务和卓越的产品质

4、量，已经发展成为国内一流化学品生产公司，不仅在中国同行业公司中有很高的知名度，而且已经和多家国际跨国化工公司就多个产品展开了各种形式的合作，并与之建立了长期稳定的合作和供应关系。目前，公司80%以上的产品出口到美国、法国、日本、韩国等国家，年出口额高达2千万美元以上。随着公司的发展壮大，公司业务从单一的农药生产扩大到精细化工品、农药和医药中间体、特殊用途塑料制品等多个领域、多个品种的产品的研究开发和生产，产品主要涉及精细化工、农药两个领域，包括用于杀菌或除虫的杀菌剂、用于合成香料的重要中间体、塑料添加剂及系列内外墙涂料等。目前，公司的核心业务是委托加工生产和定制加工生产，可以提

5、供从技术开发、技术改进，到技术放大，一直到产品商业化的产品开发全程服务，而且从生产规模上，可以根据客户不同要求，提供公斤级实验室样品，或者是几吨十几吨的中试产品，以及百吨级工业化大生产产品。1.2公司的经营情况就FK公司来说，其产品主要销往国外，市场主要集中于美国、法国、日本、韩国等。目前，与公司进行合作的客户主要有美国陶氏益农、日本住友化学、美国CHEMHOST公司、荷兰PFW公司等。在与这些公司合作交易的过程中，公司一直以来都是按照美元结算。自成立至今，FK公司每年平均出口产品150吨，价值为1500万美元，占据销售收入的75%。2008年4月，FK公司与荷兰PFW公司签订

6、了30吨的购买合同，并达成了年购买量700吨的初步合作意向；同年6月初，FK公司与日本住友化学就甲氰菊酸产品达成了100吨的购买合同。相比国际市场，国内市场的销售额要小得多，只是作为一个辅助市场。2007年，在某产品的出口量已经达到了120吨时，其国内销售量只有二十来吨。另一方面，从操作简单角度出发，公司的原料多是在国内采购，很少从国外购买原材料。就目前来看，FK公司在技术水平、生产能力和业务量方面都走在同类生产企业的前列，所生产的产品种类较多，2007年销售额高达1.8亿元。同时，公司和国际合作伙伴的合作也在逐步扩大，发展前景好。但是，由于历史原因，公司负债率较高，仅每年的银

7、行利息就高达900万，致使公司的净利润较低，与其规模和销售额都很不相符。更为严重地是，随着人民币的不断升值，汇率波动所带来的经济风险、交易风险和美元储备风险接2中国管理案例共享中心案例库教学案例踵而来，对公司的利润、成本以及产品竞争力产生了很大的影响和冲击。这对于一个利润率不是很高的公司来说，影响十分巨大，引起了公司管理层的极大关注。2会议室里的讨论一缕晨光射穿薄雾，城市又迎来了新的一天。一切又恢复正常，清晨8点半，写字楼大门口，满是踏步往里走的工作人员。电梯停在了十二楼，这是FK公司会议室