珠三角城际铁路投融资模式研究

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1、劣蠊)p一'专业硕士学位论文珠三角城际铁路投融资模式研究Researchoninvestmentandfinancingmodelofpearlriverdeltainterurbanrailway作者：呼延斌导师：孙贺捷北京交通大学2013年6月学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说

2、明)学位论文作者签名：甲挑导师签名：蕊预瞧签字日期：k罗年舌月，媚签字日期：夕f)年‘月烨中图分类号：UDC：学校代码：10004密级：公开北京交通大学专业硕士学位论文珠三角城际铁路投融资模式研究ResearchOnlnvestmentandtinancingmodelot一‘●。～‘。‘’1pearlriverdeltainterurbanrailway作者姓名：呼延斌导师姓名：孙贺捷专业学位：工商管理学号：11125275职称：副教授学位级别：硕士北京交通大学2013年6月致谢本论文的工作是在我的导师孙贺捷教授的悉心指导下完成的，孙贺捷教授严

3、谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年来孙贺捷老师对我的关心和指导。孙贺捷教授对于我的论文提出了许多的宝贵意见，在此表示衷心的感谢。在撰写论文期间，黄飞、李兵等同学对我论文中的投融资模式研究工作给予了热情帮助，在此向他们表达我的感激之情。另外也要感谢我的家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学、Ip。3竖立童道态堂童些亟±堂僮途塞史塞擅—蔓中文摘要摘要：改革开放以来，我国国民经济持续快速发展，人民生活水平大大提高。目前的交通设施已经不能满足人们生活日益增加的生活需要和经济的发展。随着我国城市化进程的加快，城

4、市间交通问题越来越严峻，城际铁路作为介于城市轨道交通和高速铁路之间的一种交通方式，对解决城市与城市之前快速高效的沟通提供了强有力的保障。本文以国家发改委已经批准的珠三角地区城际铁路交通网规；翱(2009年修订)为例，规划明确形成以广州、深圳、珠海为主要枢纽，总里程预计1900公里以上，总投资在3700亿人民币左右，如此大规模的建设需要巨额的资金投入，如何解决投融资问题，是整个建设运营过程中非常重要的一环。珠三角城际铁路具有造价高，投资大，周期长，社会公益性强以及盈利能力有限等特点。由于资金需求量大，完全依靠政府投资城际铁路的建设是难以适应大规模建

5、设需要，建设资金不足、政府财政难以承担运营补贴的问题，从而影响了城际铁路的可持续发展。因此，通过何种方式引入社会资金，如何在多种融资模式的融资方案进行综合评价和选择就显得尤为重要。本论文以珠三角城际铁路建设投融资模式为研究对象，通过对国内外相似行业投融资案例的研究分析、BT／BOT／PPP／ABS／TOD等投融资模式的研究对比、广东省本地实际环境的研究归纳等方面深入剖析，探讨用合适的方式解决珠三角城际铁路建设资金和运营补贴问题，并对研究的投融资模式进行风险评估和分析，提出适合的解决方案。针对珠三角城际铁路投融资模式给出了因地制宜、有针对性的投融资

6、建议，即政府投融资和市场化投融资统筹考虑，运用各种政府补贴方式，吸引社会资本，解决资金瓶颈，真正实现多赢，有序保障城际铁路建设。在模拟测算设计部分中，采用经典的经济模型——必要报酬率、资金成本、企业净现值作为依据，重点测算融资成本、经济效益和资本的时间价值等核心参数，通过对穗莞深项目在市场化投融资模式下的BT模式、TOD模式和PPP模式进行分析比较，得出了PPP模式为较理想的投融资模式的结论。虽然项目的参数设置还较为简略，但是在核心内容方面有较好的测算模拟，对穗莞深项目以及其他珠三角城际铁路项目具有较好的实际参考价值。在全国多个地域开展城际铁路建

7、设的情况下，希望该研究对通过创新城际铁路的投融资模式以解决建设资金短缺和减轻运营补贴压力具有重要的参考意义。关键词：珠三角城际；投融资模式；风险评估：创新分类号：ABSTRACTABSTRAC’I’：Sincetheeconomicrefornlwasstartedat1970sbyChinesegovernment，denizen’Slifequalitykeepraisingwhiletheeconomydevelopingatahigherrate．Theinfrastructurewaslaggingbehindpeople’Sdeman

8、dsfarandfaraway,especiallyinpublictrafficarea．Asurbanizationdevelopm