外汇占款对我国通货膨胀影响的实证分析_温红梅

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1、2014年第1期哈尔滨商业大学学报(社会科学版)No．1，2014总第134期JOUＲNALOFHAＲBINUNIVEＲSITYOFCOMMEＲCESerialNo．134金融理论与实务外汇占款对我国通货膨胀影响的实证分析温红梅，常晶(哈尔滨商业大学，哈尔滨150028)摘要:近几年来我国长期国际收支顺差导致外汇占款不断增加，本文通过实证分析外汇占款对我国通货膨胀的影响程度。基于VAＲ模型及格兰杰检验，选取2003年1月到2012年6月的月度相关经济数据分析外汇占款、货币供应量对通货膨胀的影响，发现外汇占款和货币供应量对通货膨胀具有一定的滞后性，但具有较显著影响，但二者均小于物价指数

2、对通货膨胀的影响度，而且货币供应量要比外汇占款对通货膨胀的影响滞后大约一年。使用格兰杰检验验证外汇占款不是通货膨胀的直接原因，而是外汇占款增加引起货币供应量增加，而货币供应量增加引起了通货膨胀水平的提高。外汇占款与通货膨胀具有长期稳定的均衡关系。该结论对于通过管理外汇占款控制通货膨胀水平具有较重要的学术价值和现实意义。关键词:外汇占款;通货膨胀;VAＲ模型中图分类号:F832．6;F224文献标志码:A文章编号:1671－7112(2014)01－0012－09AnEmpiricalAnalysisAbouttheForeignExchangetoInflationinChinaWE

3、NHong－mei，CHANGJing(HarbinUniversityofCommerce，Harbin150028，China)Abstract:Thelong－terminternationalbalanceofpaymentssurplusleadsChina’sforeignexchangetoincrease．ThroughtheempiricalanalysistoexploretheinfluencedegreeoftheforeignexchangeinflationinChina．BasedonVAＲmodelandgrangertest，weselectmont

4、hlyeconomicdatafromJanuary2003toJune2012toanalysistheinfluenceabouttheforeignexchangeandthemoneysupplytoinflation，findsthatforeignexchangeandthemoneysupplytoinflationhascertainhysteresisandasignificantimpact．Atthesametime，botharelessthanthepriceindexfortheeffectoninflation，theinfluenceofmoneysu

5、pplytoinflationlagforaboutoneyearthanforeignexchange．Usinggrangertestverifiesthattheforeignex-changeisnotthedirectlycauseofinflation，butincreaseaboutmoneysupplyduetotheincreaseforeignexchangeandtheimprovementofincreasingmoneysupplycausesinflation．Foreignexchangeandtheinflationhavelong－termstabl

6、eequilibriumrelationship．Thisconclusionshaveasignifi-cantimportancefortheacademicvalueandpracticalsignificanceforcontrollinginflationthroughForeignexchange．Keywords:foreignexchang;iflation;VAＲModel相应投放的本国货币。由于人民币是非国际自由引言可兑换货币，外资进入后需兑换成人民币才能流近几年，我国外汇占款不断增加。随着全球通使用，为了外资换汇要投入大量的资金，导致货经济一体化的加强，我国经济

7、发展较快地融入了币需求量增加，形成了大量外汇占款。理论上，外全球经济格局中，外汇占款对我国经济发展的影汇占款主要是从三个市场对物价指数产生影响:响越来越明显，同时也对我国的通货膨胀带来了在商品市场，交易货币量增加导致通货膨胀;在货一定的上升压力。外汇占款(Fundsoutstanding币市场中，货币供应量的增加导致市场利率下降，forforeignexchange)是指受资国中央银行收购而鼓励居民和企业将储蓄转为消费，引起物价上涨收稿日期:2013－07