2013年第一季度货币政策执行报告

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1、中国货币政策执行报告二○一三年第一季度中国人民银行货币政策分析小组2013年5月9日内容摘要2013年第一季度，中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳增长。消费需求总体稳定，投资增长较快，进出口增速回升；农业生产形势较好，工业企业利润恢复性增长。价格形势基本稳定，城镇新增就业稳定在合理区间。实现国内生产总值11.9万亿元，同比增长7.7%；居民消费价格同比上涨2.4%。中国人民银行按照党中央、国务院统一部署，继续实施稳健的货币政策。根据外汇流入增加较多、货币信贷扩张压力加大的形势变化，前瞻性地进行预调微调。双向灵活调节银行体系流动性

2、。进一步完善流动性管理机制，创设短期流动性调节工具和常备借贷便利。继续发挥好差别准备金动态调整工具的逆周期调节作用，引导贷款平稳适度增长。在全国范围内拓宽支农再贷款适用范围，充分发挥其引导农村金融机构扩大“三农”信贷投放的功能。积极开展信贷政策导向效果评估，推动信贷结构优化。自2013年4月10日推出人民币对澳大利亚元直接交易。扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用。继续稳步推进金融企业改革，深化外汇管理体制改革。货币信贷和社会融资增长较快。2013年3月末，广义货币供应量M2同比增长15.7%。人民币贷款余额同比增长14.9%，比年初

3、增加2.8万亿元，同比多增2949亿元。第一季度社会融资规模为6.16万亿元，同比多2.27万亿元，融资结构更趋多元。金融机构贷款利率小幅走低，3月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.65%，I比年初下降0.19个百分点。3月末，人民币对美元汇率中间价为6.2689元，比上年末升值0.26%，据国际清算银行计算，第一季度人民币实际有效汇率升值3.52%，人民币汇率预期总体平稳。展望未来，支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化，在宏观政策和经济结构调整改革措施的助推下，仍将保持平稳发展的基本态势。但也要看到，中国经济发展

4、还面临着复杂的国内外环境。经济平稳运行的基础还不稳固，内生增长动力仍待增强。部分企业负债和杠杆水平有所上升，一些地方平台融资渠道更加复杂，同时主要经济体宽松货币政策的负面溢出效应加大，助推了国内信用的顺周期扩张。当前物价对需求扩张仍比较敏感，在物价总水平回落的同时，要前瞻性引导、稳定好通胀预期。中国人民银行将按照党中央、国务院统一部署，贯彻稳中求进的要求，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，继续实施稳健的货币政策，增强政策前瞻性、针对性和灵活性，统筹考虑稳增长、控通胀、防风险，把握好货币政策调控的重点、力度和节奏。综合运用数量、价格

5、等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长，维持货币环境的稳定，优化信贷资源配置，着力改进对实体经济的金融服务，保持价格总水平基本稳定，通过深化改革进一步增强市场机制的作用，完善货币政策传导机制，有效防范系统性金融风险，促进经济持续健康发展。II目录第一部分货币信贷概况......................1一、货币供应量增速有所加快..........................................1二、金融机构存款同比多增......................

6、......................3三、中长期贷款增长较快..............................................4四、社会融资规模高于上年同期，人民币贷款占比下降....................6五、金融机构存贷款利率总体小幅走低..................................9六、人民币汇率弹性明显增强.........................................11第二部分货币政策操作.....................11一、

7、灵活开展公开市场操作...........................................12二、加强宏观审慎管理，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用...................................................................13三、加强窗口指导和信贷政策引导.....................................14四、有效发挥支农再贷款的引导作用，支持金融机构扩大“三农”信贷投放.15五、跨境人民币业务较快发展........

8、.................................16六、进一步完善人民币汇率形成机制...................................16七、深入推进金融机构改革.................